4月份，我国居民消费价格（CPI）同比小幅上涨，环比下降，同比与环比涨幅基本符合市场预期。4月份，居民消费价格同比上涨0.9%，比上月提高0.5个百分点，比上年同期回落2.4个百分点；4月份，居民消费价格环比下降0.3%，涨幅比上月回落0.2个百分点，比上年同期提高0.6个百分点。4月份物价运行的总体特征是：国内消费需求继续恢复，物价运行总体平稳，随着生猪生产持续恢复，加之消费需求有所回落，猪肉价格继续下降，鲜菜和鲜果上市量增加，价格下降，受供给减少及饲料成本上涨等因素影响，淡水鱼价格上涨。疫情防控形势较好叠加节日因素影响，居民出行大幅增加，飞机票、旅行社收费、交通工具租赁费和宾馆住宿价格上涨。受原材料价格上涨影响，电冰箱、洗衣机、电视机、笔记本电脑和自行车等工业消费品价格上涨。

 

 

4月份，八大类商品价格七涨一降。4月份，食品烟酒类价格同比上涨0.1%，影响CPI（居民消费价格指数）上涨约0.02个百分点。食品中，水产品价格上涨11.3%，影响CPI上涨约0.20个百分点；蛋类价格上涨6.8%，影响CPI上涨约0.04个百分点；鲜果价格上涨2.7%，影响CPI上涨约0.05个百分点；粮食价格上涨1.1%，影响CPI上涨约0.02个百分点；畜肉类价格下降10.3%，影响CPI下降约0.44个百分点，其中猪肉价格下降21.4%，影响CPI下降约0.49个百分点；鲜菜价格下降1.3%，影响CPI下降约0.03个百分点。居住价格上涨0.4%，涨幅比上月提高0.2个百分点，拉动CPI上涨0.04个百分点。非食品价格同比上涨1.3%，环比上涨0.2%；消费品价格同比上涨1.0%，环比下降0.7%；服务项目价格同比上涨0.7%，环比上涨0.4%。

 

4月份，扣除食品和能源后的核心居民消费价格同比上涨0.7%，环比上涨0.3%。4月份，新涨价因素拉动CPI上涨0.8个百分点，翘尾因素拉动CPI上涨0.1个百分点。

 

2021年4月CPI同比上涨，环比下降，主要特点为：第一，从环比看，随着生猪生产持续恢复，加之消费需求有所回落，猪肉价格继续下降11.0%；鲜菜和鲜果上市量增加，价格分别下降8.8%和3.8%。疫情防控形势较好叠加节日因素影响，居民出行大幅增加，飞机票、旅行社收费、交通工具租赁费和宾馆住宿价格分别上涨21.6%、5.3%、4.3%和3.9%；受原材料价格上涨影响，电冰箱、洗衣机、电视机、笔记本电脑和自行车等工业消费品价格均有上涨，涨幅在0.6%-1.0%之间。第二，从同比看，猪肉价格下降21.4%，降幅比上月扩大3.0个百分点；鸡肉和鸭肉价格分别下降8.0%和2.0%，降幅均收窄0.6个百分点。飞机票、汽油和柴油价格分别上涨26.9%、20.1%和21.9%，文化娱乐服务和教育服务价格分别上涨2.2%和2.0%，文娱耐用消费品和大型家用器具价格分别上涨1.0%和0.1%。

 

未来支撑物价上涨的基本因素有：第一，国家提高成品油价格。根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2021年4月28日起，国内汽、柴油价格每吨均提高100元。第二，生产资料价格持续上涨。近期受国际大宗商品价格上涨、通胀预期增强、碳达峰、需求拉动等多重因素影响，生产资料价格明显上涨。第三，劳动力成本刚性上涨。2020年二季度和三季度市场求人倍率为2.01和2.67，环比提高0.66个百分点，市场岗位数量多于求职人数，人力成本将呈上升趋势。

 

未来抑制物价过快上涨的基本因素有：第一，货币环境回归常态。4月末，广义货币(M2)余额226.21万亿元,同比增长8.1%，增速分别比上月末和上年同期低1.3个和3个百分点；狭义货币(M1)余额60.54万亿元,同比增长6.2%，增速比上月末低0.9个百分点，比上年同期高0.7个百分点。第二，生猪生产持续恢复。随着生猪稳产保供各项政策措施落地见效，生猪产能持续恢复，一季度末全国生猪存栏41595万头，比上年一季度末增加9475万头，同比增长29.5%，比上年四季度末增长2.3%。其中，能繁殖母猪存栏4318万头，同比增加937万头，增长27.7%，比上年四季度末增长3.8%。生猪存栏持续恢复，环比已连续6个季度回升，恢复到2017年末的94.2%。第三，夏粮生产基础良好。据遥感监测结果显示，4月下旬夏粮主要作物冬小麦总体长势略好于常年。自去年秋冬播以来，全国大部麦区气候条件较好，土壤墒情总体适宜，冬小麦生长发育较快，目前由南自北陆续进入抽穗、扬花期，总体长势好于常年，好的苗情为夏粮丰收奠定良好基础。

 

对于CPI的走势，除了受前述基本因素的影响外，短期内主要由以下因素决定。5月份以后，天气转暖，新鲜蔬果上市，猪肉需求减少，国内疫情基本得到控制，生产秩序加快恢复，物资供应充足，但由于去年同期对比基数较低，预计2021年5月份CPI同比上涨1.5%左右。

 

2、工业生产者出厂价格

 

 

4月份，我国工业生产者出厂价格同比涨幅加快，环比明显上涨。4月份，国内工业生产稳定恢复，铁矿石、有色金属等国际大宗商品价格上行，生产领域价格继续上涨。工业生产者出厂价格同比上涨6.8%，比上月提高2.4个百分点，比去年同期提高9.9个百分点；环比上涨0.9%，涨幅比上月回落0.7个百分点，比去年同期提高2.2个百分点。工业生产者出厂价格中，生产资料价格上涨9.1%，涨幅比上月扩大3.3个百分点，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约6.76个百分点。其中，采掘工业价格上涨24.9%，原材料工业价格上涨15.2%，加工工业价格上涨5.4%。生活资料价格上涨0.3%，涨幅扩大0.2个百分点，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.07个百分点。其中，食品价格上涨1.8%，衣着价格下降0.6%，一般日用品价格上涨0.3%，耐用消费品价格下降0.9%。据测算，在4月份6.8%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为2.5个百分点，新涨价影响约为4.3个百分点。

 

2021年4月PPI同比涨幅加快，环比明显上涨，主要特点为：第一，从环比看，PPI环比涨幅回落主要受石油和有色金属行业价格涨幅回落影响。国际原油价格波动下行，带动国内石油相关行业价格涨幅回落或转降，其中石油和天然气开采业价格上涨0.4%，涨幅回落9.4个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业价格由上月上涨5.7%转为下降0.9%。国际市场铜、铝等有色金属价格虽继续上涨，但涨势有所趋缓，国内有色金属冶炼和压延加工业价格上涨2.1%，涨幅回落2.4个百分点。此外，受需求增加和铁矿石等原材料成本上升影响，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨5.6%，涨幅扩大0.9个百分点。第二，从同比看，受去年同期对比基数较低影响，主要行业价格涨幅均有所扩大，其中石油和天然气开采业上涨85.8%，扩大62.1个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业上涨30.0%，扩大8.5个百分点；有色金属冶炼和压延加工业上涨26.9%，扩大5.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业上涨23.8%，扩大9.9个百分点；化学原料和化学制品制造业上涨17.5%，扩大6.1个百分点；煤炭开采和洗选业上涨13.3%，扩大6.4个百分点。

 

对于PPI的走势，除了受前述基本因素的影响外，近期国际油价、铁矿石和有色金属等维持高位运行态势，初步预计2021年5月份PPI同比上涨7.7%左右。

 

3、工业生产者购进价格

 

4月份，工业生产者购进价格（PPIRM）同比涨幅加快，环比明显上涨。4月份，PPIRM同比上涨9.0%，涨幅比上月提高3.8个百分点，比去年同月提高12.8个百分点。环比上涨1.3%，比上月回落0.5个百分点，比去年同月提高3.6个百分点。工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格上涨23.3%，黑色金属材料类价格上涨20.2%，化工原料类价格上涨13.3%，燃料动力类价格上涨12.1%。

 

 

对于PPIRM的走势，除了受前述基本因素的影响外，短期内主要由以下因素决定。近期国际原油、铁矿石等价格维持高位。初步预计2021年5月份PPIRM同比上涨10.5%左右。