经济恢复不平衡、基础不稳固，从宏观的角度来看，最大的不平衡是供需不平衡，比如外需好于内需、供给端（生产端）好于需求端。从工业来看，一季度生产端压力逐步显现，需要进一步验证；从服务业来看，文旅部公布的“五一”小长假旅游人次及收入数据也较预期偏弱。从中观的角度来看，民航、文旅、餐饮、线下零售、住宿、交通运输等是受疫情影响较大的几个行业，恢复远远落后于其他行业。比如民航业，由于当前新冠肺炎疫情形势依然严峻，外防输入、内防反弹的压力持续存在，何时缓解充满不确定性，今年国内航空运输业可能仍将面临艰难的一年。从微观的角度来看，民企慢于国企、中小企业慢于大型企业、上游企业好于中下游企业。从区域的角度来看，东部沿海省份好于西部省份。比如，以粤苏浙为代表的外向型南方省份经济恢复较快，而以辽吉黑、津冀豫为代表的内向型北方诸省市平均增速几乎停滞。

 

中央已经注意到经济恢复中的结构性问题。4月底召开的中央政治局会议在部署下一阶段经济工作时强调，要精准实施宏观政策，使经济在恢复中达到更高水平均衡。从政策方向来看，明确宏观政策不急转弯，积极的财政政策要落实落细、稳健的货币政策要保持流动性合理充裕。其中，货币政策的重心是强化对小微企业、科技创新、制造业、绿色发展等重点领域和薄弱环节的支持。而国务院总理李克强5月12日主持召开的国务院常务会议，专门部署加强对受疫情持续影响行业企业的金融支持，包括引导民航企业与金融机构用好用足应急贷款政策、进一步加强小微金融服务等。

 

从此次国务院常务会议透露的信号来看，无疑是针对当前经济恢复不均衡问题而采取的针对性部署，是有的放矢。会议提出的“应急贷款政策”“定向金融服务”“加强小微金融服务”等，释放了多重信号。一是有助于稳经济。虽然当前稳增长压力较小，但是通过对实体经济、重点领域、薄弱环节提供精准、优惠、高效的支持，有利于夯实经济稳定、持续发展的基础。二是有助于防风险，通过加大金融支持力度、保障企业合理资金需求、防止出现资金链断裂，保证企业维持良性运转，在避免金融机构潜在不良风险上升的同时也促进了就业稳定。三是有助于调结构，通过定向金融服务，支持受疫情影响严重而恢复缓慢的行业企业，通过推进金融供给侧结构性改革来提高经济效率，助力实体经济发展。

 

值得关注的是，4月末广义货币（M2）、狭义货币（M1）增速环比双双回落，人民币贷款和社会融资规模增量也分别较去年同期出现少增，这预示了今年货币政策尺度，即在总量上侧重稳增长与防范风险的平衡；在结构上突出“精准”，通过运用结构性货币政策工具加大对科技创新、小微企业、绿色发展、乡村振兴等支持。

 

总之，未来金融政策将更加体现为定向调控、精准滴灌，为促进经济均衡发展提供合理的“金融活水”。

 

原标题：推动经济全面均衡恢复是当前金融政策重点