2021年是实施“十四五”规划，落实新发展理念，促进高质量发展的开局之年。由于开年疫情还在持续，课题组利用国际最前沿的宏观经济预测方法——即时预报（Nowcasting）预测，分一季度缓解和延续到二季度不同情景，扣除价格上涨因素，2021年全年增长8.08%或者6.60%。根据中国2011年7月-2020年12月的24个主要宏观经济指标月度和季度混频数据，得到GDP季度增速和其他宏观经济指标的月度增速预测显示，由于2020年一季度的低基数，2021年一季度的名义GDP同比增速达到19.21%，但随后的二季度-四季度的名义GDP同比增速逐渐回落至8%左右，分别为8.61%、7.73%、7.95%，全年同比增速为10.55%。扣除价格因素的影响，我国2021年四个季度的实际GDP 同比增速分别为：16.71%、6.11%、5.53%和5.45%。如果疫情延续2020年二季度及其后的形势，我国2021年四个季度的实际GDP同比增速可能分别为：13.71%、5.01%、4.43%和4.35%。

 

　　2020年完成了RCEP的签署，如果协议内容尽快和全面落实到位，如同2001年加入WTO在2002年的增长效应加速一样，中国在前面预测的基础上，实际GDP还可能会实现1个百分点新的增速，很可能实现9%左右的经济增长。课题组采用全球动态可计算一般均衡模型，在考虑全球疫情背景的基础上，根据协议内容量化模拟和分析了RCEP对世界主要经济体尤其是对中国宏观经济及产业经济的影响。主要通过模拟RCEP成员国之间的关税削减和贸易便利性的提升，来刻画RCEP对各国经济贸易的积极影响。模拟结果显示，受益于关税度削减和贸易便利化的提升，RCEP成员国均从协议的达成中获益。东盟各国为最大赢家，中日韩受益显著。

 

　　RCEP促进中国的宏观经济发展，一定程度上会弥补疫情带来的损失。模拟情景是，中国进出口贸易和就业率显著增长，其中2021年出口可能会提高7.7%，并保持年均7%-8%的增长，进口方面的增幅达到8.42%；劳动力市场上，2021年的就业率会增长接近2%，并在后续年份保持稳步上涨的态势。产业层面，传统优势产业包括电子设备、运输设备、其他制造业（主要是轻工业）大幅受益；但受贸易挤出效应的影响，2021年中国的矿产品、纺织品、有色金属、机械设备的国内生产也受到冲击，这部分产出可能会下降3%-8%。

 

　　面临的不确定性及其应对建议

 

　　课题组分析认为，2021年疫情变化仍存在高度不确定性，全球经济恢复和政策转向节奏仍不明朗，如何防控疫情反弹二次影响经济增长，如何稳定就业岗位、保持居民收入流连续、减少家庭储蓄深度消耗和连接消费与供给的良好循环，如何权衡稳杠杆与防风险，如何有效应对全球流动性泛滥的溢出效应，是中国面临的主要风险与挑战。

 

　　经济增长可能的不稳定性。课题组采用全球动态可计算一般均衡模型（CGE）对疫情的不同发展形势进行情景分析和量化模拟。分乐观和悲观两种结果：我国2021年GDP预计将增长8.08%或2.32%。其中悲观情景为：考虑到新冠变种病毒扩散，以及疫苗难以在全球范围内全面铺开且发挥效用，各主要经济体2021年经济活动仍受到较大程度影响。当然，从固有的人口变动原因看，少子化、经济主力人口收缩和老龄化，也是经济下行压力的一个来源。

 

　　就业与社会稳定方面存着的挑战。2021年高校毕业生，加上前期因疫情延误需要在2021年转移就业和因国外疫情回国需要就业的高校毕业生，总计规模将达历史最高点的1100万人。世界银行警告，若疫苗接种不力将对世界经济带来打击，甚至可能导致另一次全球经济收缩。疫情变化和外部环境变化带来的外部供给中断、需求下降以及全球价值链波动，会直接影响到我国供应链稳定和产业链安全。波及就业方面，结果可能在当年还会失去500万个左右的工作机会。

 

　　债务和货币稳定方面的风险。全球流动性泛滥的溢出效应可能引起消费物价上涨、资产价格泡沫及制约实体经济恢复，应值得警惕。截至2020 年末，美欧日三大央行资产负债表较年初扩张7.6万亿美元，其中美联储扩张3.2万亿美元。据IMF 估计，2020 年全球货币与财政政策释放的流动性规模占全球GDP的比重超过20%。因抗击疫情和刺激经济的需要，2020年末中国宏观杠杆率也达到了285%左右，M2/GDP比例上升到215.23%。因此经济稳定方面，有全球流动性泛滥下的输入性通胀，农产品和大宗商品价格动荡，或者是资产价格暴涨暴跌，或者是人民币汇率因国内存贷款利率高和疫情避险先升高再暴跌，或者是以债务大规模违约破产、减记等清算出清等等不确定性。当然，也存在着人口较快老龄化造成的养老金需求快速上涨压力。

 

　　据以上分析和预测，国内其他分析和预测团队提出的我们赞同的政策建议这里不再赘述。

 

　　课题组对2021年宏观调控和深化改革的建议：

 

　　首先，坚持防控不松懈，并处理好政府防控疫情与市场调节经济的关系；防控应当精细化设计和实施，既要防控住疫情，又要尽最大可能使消费和生产服务正常运行。

 

　　其次，深化土地要素市场化改革，盘活城乡闲置和低利用土地要素与需要就业的劳动力要素相组合，更大力度放开人口、劳动力、土地、住房宅院、资金、技术等等的城乡双向流动，稳定并鼓励资本有机构成低、容纳就业量大的个体和中小微企业发展，保持和稳定居民收入、支出、消费和生产间的流动和循环。

 

　　再次，考虑全球经济模式转向高债务化趋势，加快建立城乡统一的土地市场，推进生产和生活资料性土地的资产化改革，以夯实债务资产信用保证的基础和人民币币值稳定土地资产之锚。

 

　　最后，在有雄厚不动产资产保证安全的同时，实行宽松的财政政策，特别是扩大中央政府赤字，债务投放倾斜于能够增加土地资产的南水北调、扩大可利用土地这样的建设项目；保持货币政策连续性，扩大贷款投放，特别是投向有土地资产信用抵押的项目，适当降低利率，稳定并谋求更快速一些的经济增长。

 

　　（课题主持人：周天勇 许文立）

 

        东北财经大学国民经济工程实验室 “中国宏观经济形势分析与预测”课题组