市场普遍认为，未来人民币上涨是大概率事件，但需要考虑两大因素：即将临近的美国总统大选结果；随着新冠肺炎疫苗的广泛使用，疫情可以得到有效控制。

 

“‘大选效应’触发市场的避险需求，进而推升美元指数的概率较低。”英大证券研究所所长郑后成在接受中国经济时报记者采访时表示，从2000年以来的5届总统选举情况看，在大选年，10月美元指数升值的概率是80%，11月美元指数升值的概率是60%，12月美元指数升值的概率是0%。客观而言，“大选效应”对美元指数的推升并不明显。此外，“大选效应”并不是美元指数走势的唯一影响因素。在当前情况下，美国的新冠肺炎疫情是美元指数走弱的一个潜在风险点。目前，美元指数处于第三轮周期的下行期。综合以上三点，第四季度美元指数大概率会走贬。

 

郑后成进一步表示，“十一”黄金周期间无1例本土病例发生，表明我国疫情已经得到实质性控制，预计第四季度我国GDP当季同比大概率位于5.90%左右。在货币政策方面，央行行长易纲日前在北京金融街论坛上指出，“货币政策须把好货币供应总闸门，适当平滑宏观杠杆率波动。”而美联储前主席伯南克在同一天称，“美联储倾向于将零利率保持很长的时间，帮助经济回暖，这是很重要的支持政策。即使明年疫情有所改善，美联储政策仍趋于宽松。”基于中美宏观经济基本面的反差，叠加第四季度美元指数大概率走贬，第四季度人民币汇率大概率升值。

 

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏在接受中国经济时报记者采访时表示，目前来看，美国大选的不确定性对美元指数有着负面影响。然而，汇率变化的背后主要是疫情发展分化进而导致经济恢复分化，如果美国疫情得不到较好的控制，并且经济恢复情况较差，“大选效应”仍然难以支撑美元走强。人民币汇率升值也与疫情密切相关，如果各国疫情控制分化继续，我国控制疫情更有效、经济持续恢复，将支撑人民币汇率延续升值趋势。预计人民币对美元汇率波动区间大致在6.6-6.9之间。

 

随着人民币汇率升值，人民币资产吸引力进一步提升，今年以来有不少外资购买人民币资产。

 

郑后成表示，未来应警惕宏观刺激政策转向过快的风险。疫情暴发以来，宏观逆周期政策快速实施，取得良好的效果，推动制造业PMI实现“V”型反转。但目前，我国民营小微企业尚未完全从疫情中恢复过来，且境外输入以及境内反弹的压力犹在，因此，应避免宏观经济政策转向过快。