5月宏观数据反映国民经济逐步恢复，生产需求继续改善，积极变化累积增多。我们估算4月经济总体增长已经回到正增长区间，5月服务业增长也已经回到正增长区间，预计到三季度，经济增长可以逐渐恢复至疫前水平。我们测算5月工业、批发零售业、住宿餐饮业、金融业、房地产业以及软件和信息技术服务业这6大行业拉动GDP增长为2.2个百分点，这几个行业占国民经济的比重在60％左右。展望后续经济走势，我们维持在《任凭风浪起！——2020年下半年宏观经济展望》（20200609）中的判断，但需要警惕二次疫情风险。