推动我国货币政策更趋宽松的根本原因在于，疫情冲击导致我国经济下滑速度较快。一季度我国GDP同比下降6.8%，为季度数据发布以来最大降幅，而去年四季度为增长6.0%。一季度，最终消费支出拉动GDP下降4.4个百分点，资本形成拉动GDP下降1.4个百分点，货物和服务净出口拉动GDP下降1.0个百分点。此外，我国一季度固定资产投资（不含农户）同比下降16.1%，规模以上工业增加值同比下降8.4%，均为有数据以来最大降幅。

 

为此，自今年2月以来，我国中央政治局会议每月召开，频率明显提高，对统筹做好疫情防控和经济社会发展工作进行部署，为我国的财政和货币政策指明了方向。

 

一是从工作任务看，2月16日会议要求全面做好“六稳”工作，到4月17日会议首次提出“六保”，即保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转。任务逐步清晰，并明确划定了当前我国疫情防控和经济社会发展工作的底线和基本目标。

 

二是从政策力度看，3月27日会议提出“加大宏观政策对冲力度”，到4.17会议首次提出“以更大的宏观政策力度对冲疫情影响”，政策力度进一步加码。

 

三是从财政政策看，从2.16会议要求“积极的财政政策要更加积极有为，发挥好政策性金融作用”，到3.27会议提出“适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模”等方式，再到4.17会议进一步明确“提高赤字率，发行抗疫特别国债”。对赤字率的表述去掉“适当”，或意味着赤字率将大概率突破3%，可能升至3.5%。对特别国债的定位进一步明晰为抗疫，或表明资金主要用于帮扶救助受疫情冲击最大的中小微企业和家庭，资金流向基建领域的可能性较小。总体上，积极财政政策的“有为”程度提升，地方政府债券的专项债券和一般债券今年的发行规模可能大幅扩容。

 

四是从货币政策看，从2.16会议的“稳健的货币政策要更加灵活适度，要加大对重点行业和中小企业帮扶力度”，到3.27会议增加“引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕，充分发挥再贷款再贴现、贷款延期还本付息等金融政策的带动作用”，再到4.17会议进一步明确“运用降准、降息、再贷款等手段，……把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上”。由此，货币政策有了进一步宽松的方向——引导贷款市场利率下行。政策工具在再贷款、再贴现等政策基础上明确增加了降准、降息等手段，而在以往的中央政治局会议中从未提及降准和降息，这使得市场对未来货币政策宽松有更加稳定的预期。对企业帮扶的重点从重点行业和中小企业，到特别强调把资金用到“中小微企业”上。由于大量的中小微企业是吸纳就业的主体，是保证产业链供应链畅通的重要环节，是解决我国就业问题和保障供给的重要抓手，因此中小微企业成为我国金融政策未来的帮扶重点。

 

综上，正是疫情导致的经济失速和社会压力，中央政治局会议做出部署，央行贯彻落实中央精神，并为后续积极财政政策下大量政府债券、企业债券发行创造宽松的货币环境，因此近期央行货币政策的宽松举措频频出台，以降低社会融资成本，稳定经济。