当时市场的普遍预计2020年GDP增速目标在6%左右，略低于2019年6%-6.5%的区间目标。我们知道，国内经济已经进入到“三期叠加”的阶段，并未因新冠肺炎疫情的冲击而改变这种周期性的特征，反而凸显了决策层对宏观经济基本面和发展趋势的精准判断。不难看出，此次高层再次强调“底线管理”具有深刻意义，一则是国内GDP增速下滑的态势应逐步通过加大宏观政策进行调节，二则是将政策用在保民生、保就业等领域。

 

（1）结构性难题短期内无法破解，需要改革破题。从各类预测和分析来看，国内GDP增速将进入到一个非常时期，一季度的GDP增速具有特殊性，普遍数据下滑并非经济韧劲的“不足”，而是结构性的下滑，比如第二产业和以零售、文化旅游、餐饮等为代表的第三产业受到的冲击最大，一季度分别下滑至-9.6%、-5.2%，表明了短期内增长的困难预期加大。从过去的数据来看，国内经济增长的“三驾马车”已发生根本性变化，消费成为主流，投资和出口的经济拉动作用已明显下降。

 

2019年国内GDP增速已经处于下滑态势，分季度看，一季度同比增长6.4%，二季度增长6.2%，三季度增长6.0%，四季度增长6.0%，这种趋势是非常明显的。余永定教授对于“保6”的理解一方面是基于GDP增速持续下跌形成的悲观预期导致投资、消费减少的趋势明显，总需求减少导致GDP增速进一步下滑，形成恶性循环；另一方面是基于GDP增速下滑导致经济结构的必然调整，产业结构调整带来的失业等问题难以避免，没有经济增速的保证，结构调整的难度就会进一步加大。

 

（2）经济失速的冲击正延伸到社会生活层面，不能任由发展。从中国城镇调查失业率走势来看，截至2020年2月，国内城镇调查失业率已升至6.2%的水平，为有统计数据以来新高，表明就业问题成为当务之急。而到了3月份，这一数字降到了5.9%，但仍高于历史同期。中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年指出，保住中小企业就是保住社会稳定。中小企业抵御风险的能力作为薄弱，而且承担着大量的就业人口基数，经济增速的恢复对于中小企业和就业保障的激励作用更为直接。

 

当下，国内GDP增长的风险在于内部消费市场的萎缩短期内无法扭转，如餐饮、旅游、文化娱乐等仍处于管控隔离阶段，聚集性和局部的疫情风险较大，防控压力仍在。外部风险在于全球供应链体系的“暂停”，外需下降、订单大幅减少，国际物流渠道受阻，海外疫情还处于高峰期。内外部风险共存，对于GDP增速的负面效应有增无减。国内经济增长的前景有喜有忧，恢复生产生活和消费是关键。

 

早在2018年，余永定教授就强调经济增速需稳定在一定的水平之上。目前，国内经济正在从疫情防控进入到全面复工复产阶段，各方面的数据显示，宏观经济基本面仍然保持较好的韧劲，包括部分新兴产业处于较快增长，全国规模以上工业企业平均开工率已达99%，消费市场回暖、基建投资提速等，均是经济复苏的积极信号。二季度国内经济增速将会有所好转，这取决于海外疫情的防控效果，以及全球经济和贸易的恢复。