从同比来看，3月生产资料价格下降2.4%，降幅扩大1.4个百分点；生活资料价格上涨1.2%，涨幅回落0.2个百分点，分行业中，石油和天然气开采业价格同比下降21.7%，降幅扩大21.3个百分点。

 

4月以来国际油价小幅反弹，国内钢价、煤价继续走低，考虑到疫情对海外发达国家、新兴经济体将先后形成冲击，社交隔离与封城措施，导致需求大幅下滑、工厂被迫停工，国际大宗商品价格短期或仍低迷。预测4月PPI同比续降至-2.4%。

 

CPI方面，前期对高通胀贡献较多的猪肉价格近期逐渐回落，短期原因包括：疫情缓解后屠宰场复工和交通恢复、各地增加储备肉投放力度，而中期来看，自去年4季度能繁母猪存栏量开始逐渐回升，也有望支撑半年后的猪肉供给，叠加去年同期猪价基数开始逐渐提高，未来食品分项对通胀的拉动将逐步减轻。而疫情过后，居民消费尤其是娱乐、旅行、耐用品等可选消费也未恢复正常时期水平，CPI同比目前虽仍处高位，但后续数月环比或将呈现负增，同比增速将回落。而考虑到当前货币融资增速的大幅反弹，在下半年经济恢复之后，通胀仍存在再度反弹的风险。

 

PPI方面，当前内需尚显偏弱，企业复产程度仍有待提高，而同时海外经济遭受疫情冲击范围不断扩大，二季度外需或面临大幅度收缩，导致工业品价格低迷，预计PPI同比可能进一步走低，持续时间取决于国内经济恢复进度、国际油价走势以及海外疫情控制程度。