刘世锦：中国经济还有相当大的“结构性潜能”
新京报 / 2020-04-15 23:13:28
不能低估第二波冲击：转入战疫增长模式后，以相对增长率评估增长状况
疫情将使全球经济受到冲击毋庸置疑
今年年初，受疫情影响中国经济首先受到疫情冲击，一个多月的时间经济几乎停摆，目前已在逐步恢复。但海外疫情正处在上升焦灼状态，总体上仍未出现拐点。
WTO最新估计，2020年全球经济不可避免地遭受剧烈冲击，增速将会下滑-2.5%至-8.8%，出口增速为-17.1%至-40.9%，进口增速-14.5%至-33.8%。
中国出口一季度同比下降11.4%，进口下降0.7%。二季度以后，预计海外疫情对中国进出口影响加大，将会成为对中国经济的第二波冲击。 有关研究推测，中国进出口全年将会出现15%-20%的下滑，其中服务贸易降幅更大。
有一种观点认为，由于净出口在GDP中的占比较低，只要净出口不出现大的负增长，对国内增长影响有限。这在正常增长情况下是对的，但如果出口短期内下滑幅度过大，导致大批出口企业停工停产，将会直接影响到国内的消费、投资和就业。
通过投入产出分析可以看出，出口下降一个百分点，将会影响到0.2个百分点左右的GDP。近期有关信息显示，外贸企业订单断崖式下跌的情况已经出现。
2008年国际金融危机对中国经济的冲击也证实了这一点。当时，出口从高点下降了30个百分点，带动GDP下降了7个百分点。
第二波经济何时缓解取决于国际疫情形势
第二波冲击何时缓解，直接取决于国际疫情走势，而国际疫情有三个很大的不确定性。
第一，美欧日等国一段时间后出现拐点，但在现有管控模式下，可能难以像中国一样短期内清零，会出现一个相当长的尾部；
第二，印度、非洲等发展中国家尚未进入暴发期；
第三，疫情是否会跨年度甚至长期存在。
在此背景下，第二波冲击在时间上将会大大长于第一波冲击，带来的增长减值也大概率超过前者。
从常规增长模式转入“战疫增长模式”
我同意这样一种说法，全球疫情结束不取决与疫情结束最早最快的国家，而取决于最差的国家，因为我们处在相互关联的同一个地球。
正因为如此，我们将不得不面对并适应这一个现实，即从常规增长模式转入“战疫增长模式”。
这种增长模式的显著特点是，需要支付一个“战疫折扣成本”，就是说，总是要拿出部分资源去内防反弹、外防输入，经济难以开足马力运转，实现潜在增长率。
这样，2020年的增长背景就出现了很大改变。
一季度预计会出现-5%的收缩，二季度恢复正一定幅度的正增长，在不考虑第二波冲击的情况下，假设三四季度受到反弹和刺激因素的支撑，较潜在增长率高出两个百分点，达到8%左右的增长，但若考虑到第二波冲击影响，要有2-3个百分点的减值。全年能够实现3%左右的增长，就是一个很大胜利。
在全球经济深度衰退的背景下，这样的一个增长速度非常难得。可以说，“战疫增长模式”下3%的增长率，含金量要大大超过常规增长模式下的6%。
采取“相对增长率”的方式评估增长目标
对增长目标的评估也要相应调整。建议采取“相对增长率”的评估方法，就是用中国增长速度与世界平均增长速度的比值或差值，评估中国经济的增长状况。
采取这种方法的基本背景是，中国经济已在较大程度上融入全球经济，而且这次疫情冲击也是全球性的。与以往相比，如果这种比值是稳定或上升的，表明中国经济表现是好的，反之则是差的。
以差值为例，2019年世界经济平均增速2.9%，中国是6.1%，相对增长率为3.2%；如果2020年世界增速为-2.5%，中国为3%，相对增长率就是5.5%，是高于去年的。
这种评估方法的一个好处是，不必过于拘泥于以往的增长目标，特别是避免用过度刺激的办法去实现常规增长模式下制定的目标，而是在战疫增长模式背景下，科学务实地制定并实施增长目标。
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