报告摘要

 

3月中国外贸重回顺差。按美元计价，中国出口同比为-6.6%，进口为-0.9%，降幅均较1-2月显著收窄；贸易差额转正为199亿美元。3月复工复产得到推进之后，部分受疫情影响而延期的订单得以交货，使得3月出口在海外疫情恶化导致外需骤降的情况下，相比前两月仍然有所好转。

 

“一带一路”的支撑继续增强。3月中国对东盟出口的拉动为1.2%，从东盟进口的拉动为1.4%。对“一带一路”沿线国家出口占比持续攀升，今年1-2月占比创38%的历史新高。这一方面是由于3月欧美国家疫情急剧恶化，而东盟国家疫情及其经济影响相对可控。另一方面则体现以中国为中心的东南亚产业链的联系加强。根据海关总署的介绍，我国与东盟的贸易合作主要集中在：集成电路进出口、原油进口和成品油出口。去年10月中国-东盟自贸区升级《议定书》对所有协定成员全面生效，有力促进了农产品贸易发展。

 

高技术和机电产品进口表现突出。1-3月高新技术和机电产品出口分别下滑至-12.2%和-13.4%，而两类产品的进口增速却逆势抬升至-0.4%和-3.2%。在去年中美贸易摩擦期间，高新技术和机电产品进口一直表现更差。这一变化可能反映了中美第一阶段贸易协议之后，随着中国履行农产品采购目标，对中国进口方面的障碍也有所减弱；也可能是海外疫情恶化后国内厂商增加了相关备货。

 

全球疫情下的中国外贸形势

 

1）外贸顺差低位，成为二季度中国经济的主要拖累项。目前对二季度全球经济衰退已经形成共识，这势必导致未来至少两个月内出口面临进一步下挫。而由于中国与海外疫情错位，国内基建发力、消费恢复，进口需求面临增长修复。这将导致2019年中国“衰退性贸易顺差”的特点被扭转。

 

2）中国与东南亚、“一带一路”的区域合作有望得到加强。根据WTO的《2019年全球价值链发展报告》，目前全球大致存在三大生产网络：美墨加为核心的北美产业链，德法意为核心的欧盟产业链，中日韩为核心的东亚产业链。到2017年，以复杂价值链划分（complex GVC trade networks），这三大供应链之间已经比较独立，不存在关键性的直接联系。而当前东亚产业链是受疫情影响最弱的板块，有加强产业链链协作的基础。

 

3）“去中国化”不符合当前全球供应链客观条件。2019年，全球整体贸易量出现收缩，但高额关税所针对的中国，其贸易份额不降反升。这说明，中国出口产业客观上具有足够竞争力，而东南亚国家和地区不管在体量还是效率上都难以承接取代。

 

2018年，中国制造业在全球的份额达到30.4%，中国制造业出口在全球出口的份额达到11.9%，而马来西亚、越南、泰国等东南亚国家的体量完全不能相提并论。制造业回流美、日，从产业结构演化趋势来看更不现实。

 

因此，需要明确两条主线：一是客观应对全球疫情对外贸的冲击，积极扩大内需、加强东亚产业链合作、帮助外贸企业渡过难关；二是扎实把握“危中之机”，扩大对外开放、推进对内改革、增强产业竞争力。

 

1、3月中国外贸重回顺差

 

3月按美元计价，中国出口同比为-6.6%，进口为-0.9%，降幅均较1-2月显著收窄；贸易差额转正为199亿美元，体现复工复产推进后出口得到修复（图表1）。尤其是，3月复工复产得到推进之后，部分受疫情影响而延期的订单得以交货，使得3月出口在海外疫情恶化导致外需骤降的情况下，相比前两月仍然有所好转。同时，国内经济活动修复也使得进口出现了一定好转，但由于1-2月大宗商品库存激增，3月进口恢复幅度相对较小。根据海关总署介绍，一季度铁矿砂、原油、煤等大宗商品和肉类等重点民生消费品进口较快。

 

 

2、“一带一路”的支撑继续增强

 

3月中国出口同比为-6.6%，其中，对东盟出口的拉动为1.2%；对美、欧、日、东盟及香港以外国家出口的拉动为1.2%，英国脱欧导致的数据口径切换可能产生了一定的正向拉动；而对美国和欧盟出口分别产生了-3.3%和-4.1%的拖累。3月中国进口同比为-0.9%，其中，从东盟进口的拉动为1.4%；从日本进口转为0.4%的拉动；而从美、欧、其它国家进口分别产生了-0.9%、-0.9%和-0.8%的拖累。我国对“一带一路”沿线国家出口占比持续攀升，今年1-2月占比创38%的历史新高，成为我国外贸稳定的一块“基本盘”。

 

这一方面是由于3月欧美国家疫情急剧恶化，而东盟国家疫情及其经济影响相对可控。另一方面则体现以中国为中心的东南亚产业链的联系加强。根据海关总署的介绍，我国与东盟的贸易合作主要集中在：集成电路进出口（作为全球半导体产业链的一部分，联系日趋紧密）、原油进口和成品油出口，越南和马来西亚发挥龙头作用（3月下旬以来马来西亚新冠病例有持续增加，而越南一直较少）。去年10月中国-东盟自贸区升级《议定书》对所有协定成员全面生效，有力促进了农产品贸易发展。

 

 

3、高技术和机电产品进口表现突出

 

民营企业出口受冲击较小，高技术和机电产品进口表现突出。以人民币计价，一季度民营企业出口增长-7.3%，好于整体的-11.4%；进口增长7.9%，大幅好于整体的-0.7%。在去年出口减速的过程中，民营企业出口就表现稳定，体现出民营企业具有更强的市场开拓和追逐盈利的意愿。以美元计价，1-3月高新技术和机电产品出口分别下滑至-12.2%和-13.4%，而两类产品的进口增速却逆势抬升至-0.4%和-3.2%。在去年中美贸易摩擦期间，高新技术和机电产品进口一直表现更差。这一变化可能反映了中美第一阶段贸易协议之后，随着中国履行农产品采购目标，对中国进口方面的障碍也有所减弱；也可能是海外疫情恶化后国内厂商增加了相关备货。

 

4、全球疫情下的中国外贸形势

 

后续中国外贸可能呈现以下趋势：

 

1）外贸顺差低位，成为二季度中国经济的主要拖累项。目前对二季度全球经济衰退已经形成共识，这势必导致未来至少两个月内出口面临进一步下挫。而由于中国与海外疫情错位，国内基建发力、消费恢复，进口需求面临增长修复。这将导致2019年中国“衰退性贸易顺差”的特点被扭转。贸易顺差下降虽不利于国际收支，但出境游的大幅减少能够提供缓冲，应不影响人民币汇率稳定。而其对中国经济形成的“二次冲击”更值得重视。

 

2）中国与东南亚、“一带一路”的区域合作有望得到加强。根据WTO的《2019年全球价值链发展报告》，目前全球大致存在三大生产网络：美墨加为核心的北美产业链，德法意为核心的欧盟产业链，中日韩为核心的东亚产业链。到2017年，以复杂价值链划分（complex GVC trade networks），这三大供应链之间已经比较独立，不存在关键性的直接联系。而当前东亚产业链是受疫情影响最弱的板块，有加强产业链链协作的基础，也是二季度全球经济增长的关键来源。3月外贸数据已经展现出这一趋势。

 

3）“去中国化”不符合当前全球供应链客观条件。2019年，全球整体贸易量出现收缩，但高额关税所针对的中国，其贸易份额不降反升。这说明，中国出口产业客观上具有足够竞争力，而东南亚国家和地区不管在体量还是效率上都难以承接取代。2018年，中国制造业在全球的份额达到30.4%，中国制造业出口在全球出口的份额达到11.9%，而马来西亚、越南、泰国等东南亚国家的体量完全不能相提并论。制造业回流美、日，从产业结构演化趋势来看更不现实。

 

因此，需要明确两条主线：一是客观应对全球疫情对外贸的冲击，积极扩大内需、加强东亚产业链合作、帮助外贸企业渡过难关；二是扎实把握“危中之机”，扩大对外开放、推进对内改革、增强产业竞争力。