二、疫情对宏观经济的主要影响及压力

 

第一，疫情与消费。在疫情的影响下，我们的社会消费品零售总额增速明显下降，2020年1到2月份，社会消费品零售总额的规模只有5.2万亿，同比下降了20.5%。从其产品构成看，只有三类商品增速是提高的，一是食品、粮油；二是饮料类。三是药品。

 

除此之外，剩下所有的商品消费和餐饮等服务消费全部是负增长，比较典型的有两种，一是汽车消费，负增长37%；二是建材消费，负增长31%。

 

在整个消费体系中，信息消费是为数不多的亮点，我们的电子商务和网络购物在商品销售中是增长的，网购模式占社会消费品零售总额比重上升到21.5%，首破20%，并且比去年同期提高了5个百分点。

 

面对这种消费形式，要提出有效的应对和化解策略，第一，要实施一定程度的消费促进政策，首先，要提高国内产品的质量。其次，对于免税退税政策做有效启动，以及跨境电商政策要进一步明确，在消费出现相对较大压力的情况下，我们的免税店建设体系要全面进行推进和改善，主要包括：第一，现有免税店。第二，建设更多免税店。第三，对于外国游客相对集中的购物场所，将其设定为退税商店。

 

其次，5G消费政策。5G的消费政策包括两个层面：第一，5G信息产品消费要有相应的推广政策。第二，要针对以5G为载体的应用服务和产品开发。

 

还有，文旅消费。要营造良好的文旅消费环境，来推进文旅消费。

 

另外，农村的消费基础设施要进一步强化，包括农村的农产品冷链物流，以及打造好农家乐体系。

 

此外，还有两类重点商品要与大家交流，第一类商品是汽车。从现状来看，结合不同地区，在限购限牌政策上可能会采取不同的方案。对二手车市场，第一个方面，要进一步突破限签的壁垒；第二个方面，要努力使工信部的标准和环保部的能够实现一定程度的交叉互认。第三个方面，尽可能将二手车的检验合格，从迁入地原则改为迁出地原则。

 

接下来，对新能源汽车的补贴将逐步减退，但考虑到今年新能源汽车和汽车市场的基本情况，在政策的安排上，会略有延期和调整。从地方补贴来看，主要从购置补贴转向运营补贴。

 

第二类是家电消费。2020年1到3月份，主要的消费集中在生活必需品上，对以家电为主体的耐用消费品的消费增长影响非常大。

 

第二，疫情与投资。2020年1到2月份，我国的固定资产投资只有3.3万亿，同比下降了24.5%，降了1/4。在这1/4中，基础设施投资下降了30.3%，制造业投资下降了31.5%，房地产开发投资下降了16.3%。从房地产投资开发下降看，暂时不要紧，因为，2020年1到2月份，我国新房价格仍然上涨了6.6%，这说明房地产市场的需求状况总体仍然稳定。

 

我们的基础设施投资问题也不算大，虽然基础设施投资下滑了30.3%，但大家清楚，基础设施投资的主体有两个，一是政府；二是国有企业。

 

垫资施工方面。我国政府投资条例已经禁止建筑企业为政府垫资施工。如果建筑企业不垫资施工的话，地方政府扩大投资的能力又会缺失一块。另外，政府的资金是要直接进项目的，不再通过融资平台公司来转投，对于融资平台公司来讲，压力也是十分巨大的。

 

当前，制造业的投资是下滑的，它受三方面的影响：一是市场需求下降；二是整个产业链带动能力下滑；三是面对市场需求和产业链，企业的改造升级动力不足。

 

再看房地产投资。2003年非典以后，我们启动了房地产投资的16条，这16条意见最终带来了15年的房地产发展的黄金期，2013年以后的房地产的投资发展，就开始挤占实体经济的投资空间，并且恶化家庭资产负债表了。2003年到2018年这15年，房地产确实给中国经济的增长和发展做出了重要贡献，但从现在来看，我们的家庭资产负债表已经从2003年的家庭债务在1.5万亿左右达到了60万亿左右，每年需要偿还的债务利息高达3万亿，也就是说，本轮经济复苏和增长，与房地产关系不大。并且，我们依然要坚持房住不炒的调控要求，要注重稳地价、稳房价、稳预期的长效调控管理机制的尽快出台。

 

第三，疫情与贸易。2020年1到2月份，我国的货物贸易进出口总额为4.1万亿人民币，同比下降9.6%，其中出口下降15.9%，进口下降2.4%，进出口相抵，贸易逆差有426亿。总体来讲，对外贸易状况正常，对于东盟和一带一路沿线的出口略有增长。

 

面对当前的出口形势，我国采取的策略主要包括：一是和WTO进行积极沟通，要求WTO重申各成员国对中国执行的相关限制政策。二是形成对中国进出口和外资领域的6个新政策支撑点，1.出口退税；2.贸易专项贷款；3.出口信用保险；4.将出口和进口有效贯通起来。5.进一步减少和规范负面清单管理，扩大市场准入，支持外资在中国进行新兴产业的投资。6.对于在抗疫期间所实施的相关宏观经济政策要求要覆盖到外资企业。

 

第四，疫情与就业。根据国家统计局的数据，我们的调查失业率已经高达6.2%，比2019年同期提高了0.8个百分点，在这种情况下，我们必须要做好稳岗的工作，和新增就业岗位的工作。要降低企业岗位维持的负担，此外，在这个过程中，要对企业用工实施一定程度的稳岗补贴奖励。

 

第五，疫情与物价。2020年1到2月份的CPI的涨幅是5.3%，其中，猪肉价格上涨了125.6%，给CPI带来了3.2个百分点的上涨，也就是说，现在的物价上涨是结构性的，这个结构性主要体现在特殊的几类食品上。另外，从PPI的情况看，尽管PPI是负增长，但是负增长的幅度不大，只有0.2%，所以，我们PPI所导致的去库存的压力是比较小的，PPI所导致的通货紧缩风险暂时也较小。

 

第六，疫情与金融。第一点，因为疫情爆发导致了企业的安全流动性出现了较大压力，这样会有助于对金融市场的扩张，因为原来很多企业生产经营是不需要贷款的，只不过在固定资产投资的过程中会有一些缺口贷款，但考虑到疫情的影响，导致了企业当前的融资不是缺口融资，而是一个总体融资，这样会导致货币需求明显上升。而央行为了保障企业能够获得足额的资金，就必须想方设法降低融资成本，于是央行会引导利率下行，这样商业银行可以获得更多的资金，起到支撑性作用。

 

此外，对于政府来讲，债务发行规模会进一步加大，政府将会通过风险补偿基金和风险担保基金等方式，向市场输出政府信用和准政府信用，这对市场来讲，也提供了更多的可供投资的高品质资产，但大家也要注意，不是每一个企业都有很好的融资担保物，很多企业现在都是用存货抵押，用仓单质押，所以，商业银行的风险也在加大。

 

所以，在这个过程中，不能简单地要求商业银行必须贷款给中小企业，要综合考虑。一方面，商业银行的资金成本比较低，商业银行肩负着为企业提供流动性安全的义务，另一方面，要让商业银行获得合理的信用保障，这个信用保障可以来自于政府，也可以来自于产业链的龙头企业。比如，通过产业链的龙头企业来发放产业链贷款，将贷款资金以预付款的方式支付给产业链上下游的中小企业，支持它们复工复产和相应发展。

 

 第七，疫情和地方财政。首先，税收收入明显下降，按照国家统计局的数字，规模以上工业企业增加值下滑了13.5%，考虑到中小企业的开工率比规模以上企业要小很多，实际上制造业企业的增加值增速很有可能下降了30%，这自然而然会影响增值税。还有，服务业企业的增加值下滑程度比制造业企业还要大，所以，主体税收增值税肯定是下滑的。

 

另外，企业的增加值下滑，但用工状况又要保持稳定，那么利润肯定会更大幅度下滑，而企业所得税也必将下降，所以，国家税收会明显下降。

 

还有，土地类税收明显下降，2020年1到2月份，我国房地产开发企业拿地同比下降了30%，进而土地成交价款下降了36.2%，地方政府土地的减税降费负担显然也是十分沉重的。再加上隐性债务的管理肯定不会放松，我们的三张资产负债表就只剩下政府这张资产负债表是相对安全的，必须保证这张资产负债表能够肩负全局的使命。