穆迪认为，G20经济体2020年上半年将经历前所未有的冲击。3月30日，穆迪再次下调了G20 经济体2020年经济增长预测，预计实际GDP将萎缩0.5%，然后在2021年回升至3.2%。

 

由于新冠肺炎疫情给全球经济和金融造成很大冲击，穆迪预计企业违约率将上升。为了评估不同宏观经济冲击下违约率的情况，穆迪构建了三个严重程度递增的情景假设：

 

（1）2020年上半年经济大幅萎缩，但可在年底之前较快复苏；

 

（2）与2008年全球金融危机类似的衰退状况；

 

（3）比2008年全球金融危机更糟的状况。

 

基于这三种情景，2020年底前全球投机级债券违约率将升至6.5%-18.3%。

 

美国金融市场在大规模货币和财政刺激的作用下开始复苏。在美元汇率坚挺、通胀预期下降的背景下，市场认为当局能够全心应对破产和违约率的上升。市场认为美国或可以在5月开始步入正常化。美联储购买投资级企业贷款和债券的安排改善了Baa级及以上评级企业债的表现。3月投资级债券发行规模创新高。

 

上周，三大评级公司共对13个国家或地区主权信用评级做出负面评级行动，包括下调评级和/或将评级展望调为负面，涉及的国家主要为石油输出国。

 

根据万得数据，今年初至4月1日，评级机构对国内发债主体累计采取负面评级行动41次，较上周上涨10次，增幅24%。评级下调累计12次，本周无增加。

 

过去一周，国内债券主体评级下调家数0家，上调家数2家。

 

过去一周，国内债券违约2起，涉及公司为安徽省外经建设（集团）有限公司。

 

 

G20经济体2020年上半年将经历前所未有的冲击。3月30日，穆迪再次下调了G20 经济体2020年经济增长预测，预计实际GDP将萎缩0.5%，然后在2021年回升至3.2%。3月6日的预测还是正增长。 

 

随着安全社交距离规定、停工停产以及旅行限制的执行，穆迪预计几乎所有发达经济体的经济活动都将急剧收缩。冲击将主要集中在第二季度。最新的预测假设财政和货币政策措施将有助于防止发达经济体从遭受短期冲击变为长期承压。即便如此，经济增长所面临的下行风险依然较大。2020 年上半年，发达经济体的商业活动可能会严重下降，导致多国全年GDP增速预期为负。 

 

 

由于新冠肺炎疫情给全球经济和金融造成很大冲击，穆迪预计企业违约率将上升。为了评估不同宏观经济冲击下违约率的情况，穆迪构建了三个严重程度递增的情景假设：（1）2020年上半年经济大幅萎缩，但可在年底之前较快复苏；（2）与2008年全球金融危机类似的衰退状况；（3）比2008年全球金融危机更糟的状况。基于这三种情景，2020年底前全球投机级债券违约率将升至6.5%-18.3%。 

 

 

美国金融市场在大规模货币和财政刺激的作用下开始复苏。在美元汇率坚挺、通胀预期下降的背景下，市场认为当局能够全心应对破产和违约率的上升。市场认为美国或可以在5月开始步入正常化。3月26日美股市值较23日上涨了16.3%。同期，10年期美国国债收益率基本没怎么上升，加之美联储新推出的国债购买计划，应能防止固定利率贷款成本上升。对此市场似乎信心充足。23日至26日，PHLX房价指数上涨了30.8%，琼斯公用事业股平均价格指数（ Dow Jones Utility Average）上涨了24.0%。

 

3月投资级债券发行规模创新高。美联储购买投资级企业贷款和债券的安排改善了Baa级及以上评级企业债的表现。Baa级工业企业债券收益率在20日至25日期间从高点下降了32个基点。同期，A评级企业债收益率从4.15%降至3.82%。

 

 

上周，三大评级公司共对13个国家或地区主权信用评级做出负面评级行动，包括下调评级和/或将评级展望调为负面，涉及的国家主要为石油输出国。

 

 

穆迪将南非长期发行主体及高级无担保债务评级由Baa3下调至Ba1，展望负面。依据为该国财政实力持续恶化、经济增长疲弱，且预计当前政策环境无法有效解决这些问题。负面展望反映了债务增长速度和幅度可能超预期的风险。（2020.3.27）

 

穆迪将阿曼长期发行主体及高级无担保债务Ba2的评级列入下调审查。依据为油价大幅下滑和外部融资环境收紧让该国外部脆弱性和政府流动性风险加大，其相对薄弱的体制和治理能力放大了外部冲击。（2020.3.30）

 

穆迪将科威特长期发行主体及高级无担保债务Aa2的评级列入下调审查。依据为油价大幅下滑导致该国政府收入显著下降，加之管理不善使其在融资需求上升时获得足够资金来源的不确定性加剧。（2020.3.30）

 

穆迪将安哥拉长期发行主体及高级无担保债务B3的评级列入下调审查。依据为油价大幅下滑和外部融资环境收紧，加之该国财政和外部实力较弱，推升了政府借款需求。（2020.3.30）

 

标普将博茨瓦纳长期本、外币主权信用评级由A-下调至BBB+，展望稳定，确定其短期本、外币主权信用评级为A-2。依据为长期疲软的钻石出口市场影响财政收入，同时公共部门工资不断上涨使政府支出压力增大，预计该国未来两年将出现财政赤字。（2020.3.27）

 

标普将特立尼达和多巴哥长期本、外币主权信用评级由BBB下调至BBB-，展望稳定，将短期本、外币主权信用评级由A-2下调至A-3。依据为石油和天然气价格下降将削弱该国政府收入，导致政府净债务大幅增加。（2020.3.26）

 

标普将科威特长期本、外币主权信用评级由AA下调至AA-，展望稳定，确定其短期本、外币主权信用评级为A-1+。依据为该国高度依赖碳氢化合物（石油等）的出口，油价大跌将对该国未来两年经济和财政收入产生负面影响。（2020.3.26）

 

标普将哥伦比亚长期本、外币主权信用评级由BBB下调至BBB-，展望由稳定调为负面，将其短期本、外币主权信用评级由A-2下调至A-3。依据为油价下降和疫情对全球的负面影响削弱了该国的出口收入，导致经常账户逆差、加剧对经济增长的担忧。（2020.3.26）

 

标普将墨西哥长期外币主权信用评级由BBB+下调至BBB，长期本币主权信用评级由A-下调至BBB+，展望负面，确定其短期本、外币主权信用评级为A-2。依据为油价下降和疫情对自身和美国的冲击都将对墨西哥经济产生显著打击。（2020.3.26）

 

标普将巴林长期本、外币主权信用评级B+的展望由正面调为稳定，确定其短期本、外币主权信用评级为B。依据为该国对石油依赖度高，对能源价格冲击敏感，预计经常账户逆差将扩大。（2020.3.26）

 

标普将阿曼长期本、外币主权信用评级由BB下调至BB-，展望负面，确定其短期本、外币主权信用评级为B。依据为油价大幅下降加剧该国财政和外部压力，导致政府资产负债表加速恶化，加之2021-2022年有大规模外债即将到期和财政赤字较大，可能增加融资压力和借贷成本。（2020.3.26）

 

标普将尼日利亚长期本、外币主权信用评级由B下调至B-，展望稳定，确定其短期本、外币主权信用评级为B。依据为油价大跌和疫情让该国外部和财政状况减弱。（2020.3.26）

 

标普将安哥拉长期本、外币主权信用评级由B-下调至CCC+，展望稳定，将其短期本、外币主权信用评级由B下调至C。依据为油价大跌让该国外部和财政状况减弱，融资压力增加，而IMF的支持可能不足以满足其资金需求。（2020.3.26）

 

标普将厄瓜多尔长期本、外币主权信用评级由B-下调至CCC-，负面审查，将其短期本、外币主权信用评级由B下调至C。依据为油价大跌和疫情对全球产生的负面影响让该国本就较大的融资需求进一步增加；3月23日，该国政府宣布，将推迟支付于3月27日到期的2022年、2025年和2030年的债券利息。

 

 

 

国内发行人信用评级

 

根据万得数据，今年初至4月1日，评级机构对国内发债主体累计采取负面评级行动41次，较上周上涨10次，增幅24%。评级下调累计12次，本周无增加。 

 

过去一周，国内债券主体评级下调家数0家，上调家数2家。

 

国内债券违约

 

过去一周，国内债券违约2起，涉及公司为安徽省外经建设（集团）有限公司。