我国宏观政策加力支持实体经济恢复发展

金融时报 / 2020-04-01 14:41:21

随着新冠肺炎疫情防控取得阶段性重要成效，保就业、稳增长重要性日益凸显。3月27日，中共中央政治局召开会议，强调“国内外疫情防控和经济形势正在发生新的重大变化”，要求“加大宏观政策调节和实施力度”，其中，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。

在此背景下，宏观政策如何协调落实备受瞩目。中信证券(600030,股吧)研究所副所长明明表示，财政、货币政策应双管齐下、相互配合。财政政策方面，赤字率、专项债、特别国债三措并举；货币政策方面，更加灵活适度，稳定流动性水平，并降低贷款利率。

货币政策更突出支持实体经济

3月30日，人民银行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作，期限7天，中标利率为2.20%，较此前的2.40%下降了20个基点。央行货币政策委员会委员、清华大学国家金融研究院研究员马骏表示，这标志着货币政策进入了加大逆周期调节力度的阶段。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，公开市场政策利率下调后，银行边际资金成本下降，有助于推动贷款利率下调。此次逆回购利率调降幅度显著加大，表明在海外疫情升温、二季度外需承压的背景下，需要货币政策加大逆周期调节力度。

3月26日，中国人民银行货币政策委员会召开2020年第一季度例会指出，创新和完善宏观调控，稳健的货币政策要更加注重灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置。市场人士普遍认为，这意味着，未来货币政策将更突出支持实体经济。

明明表示，近年来，货币政策工具不断创新，货币政策结构化取向越来越多，支持实体经济的能力也越来越强，包括利率市场化改革、三档两优存款准备金框架和一系列创新型货币政策工具等。

新冠肺炎疫情发生后，央行会同银保监会等部门及时出台一系列政策，有力精准地支持疫情防控和复工复产。例如，3000亿元支持重点疫情防控企业的专项再贷款已累计向5000多家企业发放2000多亿元，企业实际承担利率仅约1.27%；5000亿元支农支小再贷款再贴现额度已累计发放2000多亿元，贷款利率低于4.55%。

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