目前，海外疫情高速扩散，世卫组织已宣布疫情为全球“大流行”（pandemic）。截至3月15日，海外确诊已超7万例。各国防控形势不容乐观，海外确诊很快将超中国。重灾区中，伊朗、意大利疫情扩散与中国早期相似，日本实际感染人数或大大高于确诊数。后续应当警惕疫情在欧盟内部和医疗条件较差的发展中国家传播的情况。

　　l全球进入股灾模式

　　全球股市遭遇剧烈动荡，标普3月9日-13日一周两次跌出“熔断”，为历史首次。2月20日以来，发达经济体股市悉数暴跌，疫情最严重的欧洲国家跌幅最高。

　　美国历史上有过四次股灾，分别是1929-30年大萧条、1986-88“黑色星期一”、1999-2001互联网泡沫和2007-08全球金融危机。而此次，美联储“救市”效果有限，美联储接连两次紧急降息，联邦基金利率降至0，但并未阻止市场暴跌。纽约联储开展1.5万亿美元回购，试图缓解流动性危机，但规模远远超出实际需求。单纯通过货币手段救市效果不大，市场情绪仍取决于疫情防控状况。

　　l欧佩克打响“价格战”

　　油价告急，新冠病毒令石油需求骤降。为稳定油价，欧佩克与俄罗斯商谈减产，但谈判破裂，沙特随后宣布“打折+增产”。3月9日美油一度跌去三分之一，超过海湾战争时历史最大跌幅，布油创下历史第二跌幅，双双下探至金融危机期间低位。油价持续低迷将导致石油出口国财政承受巨大压力，引发政治风险，在低迷的全球经济环境下绝非好事。

　　l避险情绪助推债市、黄金

　　10年期美债收益率跌破1%，创历史新低中国十年期国债收益率下探至2002年以来的最低水平。避险情绪高涨、美元显露疲态，使得金价抬升至多年高位。

　　美国经济下行难以避免，美国经济处于疫情初期，考虑到美国检测能力不足、启动社区防控较晚，确诊数字未来还将大幅上升。2019年下半年，美国经济活动出现反弹，但疫情扩散或将大大削弱美国经济活力。疫情防控进展和经济形势变化，可能左右美国选情，应当高度关注。

　　l欧洲经济面临死局

　　随着中国疫情趋于平静，欧洲成为第一大重灾区，至3月15日确诊数已有4万，只有黑山一个国家没有疫情。欧元区增速长期低迷，疫情更是使其经济雪上加霜，但该地区实施零利率乃至负利率多年，早已没有政策空间。疫情之下欧盟国家各自为战，互不信任和疑欧情绪将进一步加深。

　　l日本经济再遭重创

　　2019年四季度，日本经济环比折年率降7.1%，创2014年以来新低。消费税上调对消费需求打击巨大。日本经济可能将很快陷入衰退。

　　日本新冠疫情确诊案例远比中国和其他疫情重灾区平缓，实际患病人数或远高于官方统计。

　　服务业、特别是旅游业对日本经济贡献与日俱增，如果疫情迟迟不能平息、甚至影响奥运会举办，对日本-5经济又将是一记沉重打击，衰退难以避免。