目前，新冠疫情已经对经济产生了剧烈冲击，对中国经济的短期影响很大，冲击甚于2008年金融危机。2月，制造业采购经理人指数（PMI）断崖式下跌，从50.0降至35.7，低于2008年金融危机，为2005年开始公布数据以来最低。制造业采购经理人指数（PMI）为35.7，低于2008年金融危机，创历史新低，由于餐馆、旅行社和其他行业都停止营业，非制造业商务活动指数从54.1骤降至29.6，同为历史新低。从环比降幅看，非制造业受到的冲击大于制造业。

　　零售业情况也不容乐观，遭遇断崖式下跌。1-2月社零总额同比降20.5%，疫情对零售影响远超金融危机。除食品、粮油、饮料外，绝大多数品类零售同比下跌。工业、投资增速降至多年来低位，工业增加值同比下降13.5%，其中制造业降15.7%。

　　分行业看，房地产和汽车两大支柱行业受打击。房市方面，2020年春节后两周内，楼市成交量接近零；房地产投资增速-16.3%，新开工面积、竣工面积增速大幅下滑，只有施工面积维持小幅正增；受疫情影响，土地和商品房销售均显著回落，符合地产销售高频指标走势。

　　房地产销售停滞，商品房销售活动几乎暂停。春节后30大中城市商品房成交面积持续走低，连续两周多接近0销量。

　　2月10日起销售逐步恢复，但目前30个大中城市商品房成交面积总体上只有去年可比时期的不到一半。部分地市拟出台放松限购政策提振需求，但很快撤回，“房住不炒”仍将坚持。

　　除此之外，通用设备、运输设备、纺织、金属制品、橡胶和塑料制品等下滑也较为明显，降幅均超25个百分点。分品类看，汽车和水泥产量分别下降45.8%和29.5%。固定资产投资同比下降24.5%（民间投资下降26.4%）。制造业投资跌至-31.5%，其中纺织、汽车、通用设备、运输设备等跌幅最大，与工业生产数据相符。全口径基建投资增速降至-26.9%，建筑行业返工受阻、复工迟缓对基建增速造成较大拖累。

　　外贸压力骤增，疫情下生产受阻是出口下降的主要原因，出口下滑，将造成长远影响。中国出口贸易在今年1-2月下跌了17.2%（美元计价），进口同比-4%，虽略好于2008年同期，但由于疫情对经济的负面影响仍处于早期阶段，随着企业逐步复工，国内出口产能有望恢复正常，但后续需关注海外疫情扩散对外需的影响。

　　那么，真实的复工情况究竟如何呢？根据发电耗煤数据估算，截至3月11日，工业企业真实复工率接近75%，企业逐渐复工，但进度不及各地公布水平。大型企业相对中小企业复工复产进度快。工信部表示，截至2月26日全国中小企业复工率只有32.8%，并且企业规模越小、复工率越低。

　　面对疫情冲击，中小型企业面临生存压力，潜在债务违约风险更大，新三板样本企业2018年利息费用保障倍数为5.25，2019年预测值则大幅下滑至3.58左右，偿付能力明显弱于A股。以2019年预测值为基准，A新三板样本企业的盈利下滑50%，则利息费用保障倍数将下降至1.8倍左右。2018年年报数据来看，利息费用保障倍数低于1的公司数量占比为41%，低于3的为52%。