（一）疫情的蔓延和复工复产越是延迟，对服务业打击越大，越会助推经济增长下行

 

与过去我们主动延长的国庆、元旦小长假的功能截然不同，过去假期的主动延长，是在宏观供求失衡背景下的自主决策，不仅有利于压缩产能过剩的供给面，也可以人为地创造巨大的需求，带来服务业的高速增长。而这次疫情发生期间，商品和服务供给方的存量发生停摆，增量基本消失，同时需求方被压缩在维持生存需要的水平。

 

（二）疫情的蔓延和复工复产越是延迟，越将可能导致大批中小企业退出市场，进一步增加大企业的市场控制力量，各行业的产业集中度将进一步提升

 

中小企业虽然灵活，但是难以抗击风浪。现在有一些中小企业的现金流已经出现风险，一些暂时无法复工的企业的收支情况发生恶化。没有经营收入，但职工的防护费用、隔离费用、工资、社保、房租、贷款利息等刚性支出照旧，加上可能被传染导致全面停工停产的风险，将对这些企业能否继续经营形成重大挑战。与此不同的是，大企业、国有企业对此担心和忧虑要小得多。换言之，此次疫情将沉重地打击我国的民营经济。

 

（三）疫情的蔓延和复工复产越是延迟，打乱全球供应链秩序的可能性越大，中国制造企业越有可能与全球价值链脱钩

 

中国深度嵌入全球价值链的现状使中国的疫情对全球经济的影响远超自身体量。这一影响体现在中国是全球价值链的核心节点。根据“世界综合贸易解决方案”（WITS）数据库，全球近200个经济体从中国进口的商品，中间品在全部进口中的占比平均达到21.7%（中位数），也就是说，中国已经成为全球供应链网络的中心，中间品进出口占到相当高的比重，中国供应链的暂时停摆或疫情期延长，将重挫世界经济。为了供应链的安全自主可控，疫情发生后各国自己重建供应链的可能性极大。最近美加墨新贸易协定（USMCA）的一个主要内容，就是试图通过税收优惠等措施，把三国制造的汽车零部件比例提高到75%，这将导致中国的汽车产业零部件供应链回撤。