疫情下的复工进程主要有哪些特征

疫情下的复工进程

　　疫情下的复工进程主要包括以下几个特征：

　　特征之一： 复工节奏缓慢，各地进度明显分化。 从总量来看，截至2月23日，全国复工120.0%进度约为52%，而去年农历同期的复工已基本完成。由此，今年的复工速度仅约为去年的五成，整体进度明显落后于此前市场预期。从结构来看，全国省级（直辖市）经济12强的复工进度分化为三个梯队。第一梯队包括广东（61%）、上海（59%）、四川（58%）。第二梯队包括北京（48%）、江苏（47%）、湖南（47%）、河北（47%）、河南（45%）、山东（45%）、福建（44%）。第三梯队则包括浙江（39%）、湖北（18%）。

　　资料来源：程实博士提供

　　复工特征之二：复工趋势稳健，边际速度走向稳态。自2月9日全国多个省市“错峰复工”以来，至今已有数周时间，北京、上海、广州、深圳等人口流入的重点城市未出现大规模的疫情反复。2月10日以来，各省市自身的速度总体稳定，部分前期较慢的省市出现明显提速。这表明，在经历初期的调整之后，当前的中国经济正在逐步适应“防疫战争”的特殊状态，各地复工的边际速度开始趋向于一个相对统一的、新的均衡稳态。

　　复工特征之三：战略性新兴产业面临较大压力。复工慢于总体。截至2月23日，在10类战略性新兴产业中，仅有智能制造、人工智能两类产业的复工进度高于全国水平，其他8类均相对落后。产业分化显著。从结构来看，10类战略性新兴产业的复工进度分化为三个梯队。第一梯队的复工进度已升至50%及以上，包括智能制造（54%）、人工智能（54%）、信息服务（50%）。第二梯队的复工进度位于40%-50%之间，包括节能环保（49%）、轨道交通装备（45%）、生物医药（44%）、高新材料（43%）、集成电路（43%）。第三梯队则落于40%以下，包括下一代信息网络（35%）、新型显示器（32%）。

　　而中国的新兴产业在本次疫情期间，化“疫”为翼，危中有机。从短期来看，本次疫情料将对中国新兴产业的供给侧造成两轮冲击，冲击渠道依次为内部的复工压力和外部的产业链阻滞。从长期来看，得益于经济形态和金融体系的演进，需求侧和资金侧的积极因素将渐次活跃，有望化“疫”为翼，为中国新兴产业打开发展空间。

　　综上，我们认为，未来的复工进程将分为两个阶段。第一阶段是2月中旬至3月上旬，复工维持“新稳态”下的均衡速率，预计至3月上旬，全国复工进度有望升至70%左右。第二阶段是3月上旬至4月初。这一阶段，疫情有望进入舒缓期，防护用品新产能加速释放，物流能力显著修复，居家办公得到进一步普及。基于此，除湖北地区，以及影院、KTV等客流密集的部分服务业之外，全面复工有望基本实现。鉴于上述进程，复工对经济增长的拖累主要体现于一季度，经济增速预计将从二季度开始修复、反弹与企稳。