此次定向降准除降低实体融资成本外，释放重启流动性投放信号

宏观长春花长春张捷 / 2020-03-14 15:29:23

此次定向降准在市场预期之内，政策目的有三：

第一、在连续三周按下暂停键后将重启流动性投放。疫情发生以后，春节后的六周，央行流动性投放逐周减少。最近三周均无公开市场操作。此次定向降准释放资金5500亿元，也一定程度预示后边几周公开市场流动性释放将重启。

第二、落实3月10号国常会精神，降低实体融资成本。3月10日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,明确抓紧出台普惠金融定向降准措施,并额外加大对股份制银行的降准力度（图2）。

第三、配合3月地方债发行。财政部提前下达2020年新增地方政府债务限额8480亿元。加上此前提前下达的专项债务1万亿元，共提前下达2020年新增地方政府债务限额18480亿元。

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