作为黑天鹅事件，疫情对宏观经济、中观行业和微观企业都会带来不容低估的短期负面冲击，疫情拖得越久，负面影响越大，需要高度重视，妥善应对。

 

（一）经济下行压力增大。一是经济增速放缓。标准普尔初步评估，疫情将拖累我国经济增长1.2个百分点。摩根士丹利报告预测，如果疫情于2—3月到达高峰，我国一季度经济增长可能减慢0.5—1个百分点，如果疫情持续3—4个月才达到高峰，对上半年经济增长拖累可能达到0.6—1.1个百分点。美国国际战略研究中心预测，如果我国经济活动因疫情大幅减少并持续半个月，则全年经济增速将从IMF预测的6%下降至5.8%。光大证券预测疫情可能拖累经济增长0.4—1个百分点。恒大研究院预测，一季度经济增速为4%，全年经济增速为5%—5.4%。二是大幅降低消费需求。疫情防控适逢春节假期，要求人员减少外出、避免大规模流动和聚集，必将导致餐饮、旅游等相关消费需求显著萎缩。2003年5月消费增速比4月下降3.4个百分点，比2002年同期下降高达5个百分点。此外，疫情导致暂时性生活物资生产不足和物流中断，引发恐慌性需求，将推动短期CPI上涨。2003年3-4月CPI中食品分项价格从2月的1.8%大幅上升到4.2%和4.2%，带动CPI从0.2%上升到0.9%和1.0%。三是严重影响投资增速。疫情导致工厂复工及工人返城延迟，生产活动无法进行，大量制造业、房地产、基建投资项目无法开展，稳投资形势雪上加霜。四是进一步削弱外需。疫情最为严重的武汉汇集了光缆、空调、显示器、汽配、医药等高科技制造业，相关产业链贸易受到很大影响。WHO认定此次疫情为“国际公共卫生紧急事件”（PHEIC），虽不建议对我国实施旅行和贸易限制，但双向人员流动、出口、吸引外资等仍可能受较大影响，跨国企业纷纷收缩在华业务，人民币面临一定贬值压力。五是就业压力加大。作为吸纳就业的主力，服务业和民营企业都受到疫情较大冲击，加之今年毕业生数量位于高点，就业形势并不乐观。此外，疫情可能导致劳动力市场短期内对湖北省输出的进城务工人员产生就业歧视。根据中国社科院张明的预测，今年上半年城镇调查失业率可能升高，甚至达到6%。

 

（二）不同行业受到冲击有差异。一是线下服务业受到冲击最大。特别是，餐饮、旅游、电影、交运、教育培训等行业损失严重。2019年“春节档”全国零售和餐饮行业实现销售额约1万亿元，电影票房占全年票房的9%，旅游业收入超过5000亿元，并且根据美团等机构预测，今年春节期间全国酒店预订需求较平日明显增长，异地用户占比较平时上涨16%，而文博馆类景区门票销量同比增长五成，这些都由于疫情影响无法实现。根据恒大研究院估计，春节假期期间三个行业共计直接经济损失超过1万亿元，占2019年一季度GDP的4.6%。同时，交运行业也面临销售低点，从今年1月10日—2月5日，全国铁路、道路、水路、民航累计发送旅客比去年同期下降35%。此外，疫情将对金融行业发挥间接影响，改变市场参与者预期，加大金融市场波动。比如，春节后第一个交易日，受疫情恐慌情绪影响，金融市场出现大震荡，A股市场、商品期货市场、外汇市场均大跌，系统性风险防控压力进一步加大。二是第二产业受到一定影响。与服务业主要受到需求冲击不同，第二产业受到供给、需求两方面冲击。疫情导致劳动力流动和物流受阻，春节假期结束后各地可能面临“用工荒”的问题，尤其是疫情比较严重的湖北、广东、浙江及上海等省市，这将影响部分制造业企业的正常生产。三是农业受到影响有限。这主要是由于农业在GDP中的占比很小。疫情会引发对食品安全问题的关注，尤其在农畜牧产品出口方面可能会遭遇订单大幅下降。

 

（三）民营和中小微企业面临严峻挑战。一是复工难度较大。由于各地实际开工时间取决于疫情防控进展而存在一定不确定性、员工实际返工意愿不强、复产防护标准和物质条件无法达标、交通运输和物流渠道面临阻滞等问题，民营和中小微企业的生产活动可能被动推迟。在这种形势下，年前签署的订单年后交付就出现问题，生产企业将面临较大损失。2019年11月至2020年1月，PMI新订单、新出口订单指数双双走高，而恰恰是这些在手订单，可能对疫情期间交货产生较大压力。二是资金链承压加剧。民营和中小微企业复工难，生产经营停摆，收入和现金流中断，但房租、工资、利息等费用刚性支出还要照常支出，企业资金链极易断裂。以民营工业企业为例，2019年11月应收账款平均回收期高达44.6天，应收票据及账款增速达到32.3%，均处历史高位，资金链已处于紧绷状态。最近清华大学朱武祥教授对995家民营企业做的问卷调查结果显示，中小微企业的现金流情况非常紧张，85%以上的中小微企业的现金流只够维持3个月左右，其中有三分之一只能维持1个月，另外三分之一能维持2个月。三是企业自身应对能力不足。很多中小微企业在应对新冠病毒疫情带来的冲击时，缺乏很好的应对手段，基本上只能靠减员、降薪、停产歇业等方式来应对危机。部分体量较小、抗风险能力较弱的中小微企业将面临破产倒闭的困境，风险还可能沿着供应链和担保链上下及横向传导，引发局部性危机。

 

疫情虽然会对经济活动产生负面影响，但终究是一次性冲击现象，甚至不会造成对全年的影响。根据我国经济社会发展态势和可能受到疫情影响的情况来判断，疫情造成的暂时性干扰虽然会小幅降低增长速度和其他发展指标，但总体上不会延迟决胜全面建成小康社会和决战脱贫攻坚目标的实现。一方面，从全面建成小康社会的关键定量要求来看，2020年全面建成小康社会的目标能够如期实现。根据中国社科院蔡昉计算，2020年只要达到GDP 5.7%、城乡居民人均收入1.9%的增长速度即可实现两个“翻一番”目标。此外，疫情对低技术企业冲击更大，对高技术企业冲击不明显，将倒逼企业推进新旧动能转换。另一方面，从决战脱贫攻坚的要求部署来看，党的十八大以来全国农村贫困人口累计减少9348万人，2020年的任务是实现余下的551万农村贫困人口脱贫，结合深入实施乡村振兴战略，这个目标能够达到。

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