2016年12月15日讯，3月7日凌晨，美联储决定加息25个基点。利率公布后，美元指数迅速拉升并最终突破102关口，攀升至历史高点102.62，创下2003年1月以来最高。人民币对美元汇率逼近6.93。

 

今天凌晨3点钟，美联储宣布美元加息25个基点，基准利率上调到0.5%到0.75%区间，终于结束了长达7年的低利率政策，也是9年来第一次加息，这标志着美联储开启了加息通道，预计2017年美元会有3-4次左右的加息，最终基准利率会达到3%左右的正常水平；

 

 

第一，美元加息，增加了美元资产的吸引力，再加上人民币贬值的预期，导致资金外逃，举个栗子，700万人民币，可以换100万美金（举个栗子），100万美金之前的1年期利率按照0.25%来算，一年收益为100万x0.25%=0.25万美金，现在1年期利率按照0.5%来算，一年收益为100万x0.5%=0.5万美金，收益增加一倍，当然更多人愿意置换美金资产，再加上人民币预期贬值，持有美金资产，其收益率更高；如果资金更多外逃，房产市场预期会走弱；

 

第二，美元加息，人民币加息预期增加。因为人民币预期贬值，且资本外逃压力增加，人民币预期需要加息，以稳固国内市场包括利率等水平，由于美元进入加息通道，人民币被迫考虑加息，如果加息的话，一方面房地产开发企业拿钱成本增加，另外一个方面普通老百姓贷款利息增加，都会引起房产购买力减弱；

 

但是，国内经济正处于转型时期，经济长期处于L型，未来发展还很不明朗，如果现在加息，从房产市场来看，对于目前的房产市场是比较大的冲击，同时对于实体经济也有不小压力；目前正处于二难处境，因为美元加息，人民币贬值以及人民币资产持有量减少（外汇储备减少了1/4),有很大加息压力，但是如果加息，对于房地产市场，对于整个经济也是有很大压力；

 

房地产呢？一个大规模资本堆积而成的行业。美元加息，世界各地资本加速回流美国本土，方式有几种，购买美国国债，换汇，购买美国大宗商品（不动产）等等。国内资金流动性面临考验。国家需要重振实体经济，这是基本国策，谁也不敢动摇。那么重振实体经济的资金从何而来。

 

资本都是逐利的，包括银行资本，其贷款之前很多都流入了房地产领域，包括开发商直接贷款、开发商间接融资、购房者房贷。其中购房者房贷是除公积金贷款利率以外最低利率的贷款种类。从2016年7月底以来，国家先是限制了开发商土地融资，之后又限制了开发商直接贷款。到2016年9月底10月初，又开始对购房者开始限贷。种种措施都表明，国家准备让银行把资金更多的投入实体经济里，而不是房地产相关的渠道。

 

其实实体经济的融资利率一直居高不下，主要是因为供求关系不平衡，银行的资金只能拿出为数不多的份额给实体经济，尤其是小微企业贷款甚少。虽然之前几年一直是降息通道，但实体经济享受到的低息贷款少之又少。加上人民币长期升值通道，以外贸出口为龙头的实体经济一蹶不振，产能过剩，关停并转。现在中央提出供给侧改革，就是抑强扶弱，调整供求。通俗点讲，就是把资本驱赶到实体经济里。房地产只要维持正常需求即可，淡化弱化增值套利投资工具的功能。

 

明年可能会以加息来对冲美元加息导致的资本外流，减少早些时候中国大幅减持美国国债的损失，同时回收放出去的房地产贷款额度。加息虽然对于实体经济来说不是利好，但实际上如果真的能保证实体经济能贷到更多的标准利率的款项，也算是公德一件了。

 

等熬过这一阵子，遍地是黄金！