2、从全球产业链看疫情的潜在影响

 

短期来看，疫情对全球经济的影响既有供给侧的，也有需求侧的。供给方面，疫情发生国采取抗疫措施，导致生产放缓，影响全球产业链。影响的程度取决于：（1）疫情发生国在全球产业链中的地位，地位越重要，冲击越大；（2）各国政府对疫情的管控程度，控制越严，冲击越大。需求方面，各国采取隔离措施，跨境人口流动下降，对旅游、运输等服务贸易影响相对更大。

 

我们此前已在报告《疫情对供应链影响多大？》中分析了中国大陆对全球产业链的影响，这里不再复述。以下将聚焦近期四个疫情扩散速度较快的国家：韩国、日本、意大利、伊朗。

 

2.1、产业链的地位

 

日、韩出口占全球出口比重相对更高，伊朗较小。日本出口比3.6%，在四个国家中最高，其次为韩国（2.8%）和意大利（2.5%），伊朗比重最小（0.5%）。从全球价值链参与度来看，韩国、意大利、日本较高，且排名均比中国靠前，说明这些国家在参与全球分工时较为积极。

 

分行业看，日、韩运输设备、机电产品出口占全球比重较高，意大利皮革纺织占比高。，日本出口占全球比例最高的五类产品是：运输工具（9%）、机电产品（5%）、金属产品（5%）；韩国出口占比最高的是：机电产品（6%）、塑料或橡胶（5%）、运输产品（4%）；意大利最高的是皮革（14%）、鞋（9%）、纺织服装（5%）。

 

如果把中、日、韩、意四国加总看，鞋、皮革、纺织服装出口占比最高，其次是机电产品，意味着这些产品的供给受的影响更大。四国的鞋出口占全球出口的50%，主要因为中国和意大利都是鞋出口大国。皮革和纺织服装出口占比分别为47%和45%，机电产品出口占比37%。

 

对中国而言，如果日、韩、意的生产活动因为疫情升级放缓，制造业中受供应链冲击较大的是：家具、计算机和电子、金属制品、电气设备。展示了这些行业从日、韩、意进口的中间品占行业产出的比例，家具占比最高（2.4%），其次是计算机和电子（2.3%），这些行业对韩国的依赖度较高。金属制品、电气设备占比分别为1.6%、1.5%，这些行业对日本的依赖度相对更高。

 

分国家看，对日、韩、意、伊依赖度较高的主要是其周边国家，说明产业链对区域经济的影响较大。比如，对日、韩进口依赖度较高的主要是菲律宾、中国大陆、澳大利亚、马来西亚等亚太地区，而对意大利进口依赖度较高的主要是欧元区国家，其中包括法国、德国等主要经济体。这也意味着2020年上半年亚太、欧洲经济将面临一些挑战。

 

疫情对全球产业链的影响或是短暂的，不改长期趋势。不同于传统的比较优势国际贸易理论，仅仅依靠相对低的劳动力成本并不能保证一国切入全球产业链。世界银行的研究表明，全球产业链产品与许多因素显著相关，其中相关性较高的有物流/连通性、人力资本、制度资本，而与工资竞争力之间甚至不相关。各国制造业要素投入也逐渐趋同，提高了进入门槛，使得后发追赶并不容易。全球产业链的生产关系比较复杂，需要长期的磨合，难以在短期内搭建完成。更为重要的是，全球产业链的形成有其自身的合理性，长期以来形成了以中国、德国、美国三个大型经济体为中枢的结构。疫情作为一种短期的冲击，对全球产业链的影响主要是短期和临时性的，并不会因此而改变全球产业链本身的长期趋势。

 

2.2、服务贸易的潜在影响

 

疫情发生后，跨境人口流动和货物贸易下降，也会给旅游、运输等行业带来影响。从全球服务贸易构成看，旅行、运输分别占比24.6%、17.4%，其中，运输中80%是货物运输。如果未来疫情在关键产业链国家进一步升级，货物贸易需求减少会进一步传导到运输服务领域。

 

从日本和韩国的情况看，其运输、旅行服务贸易发达，尤其是韩国，运输服务出口占比近30%（可能与其造船和海上运输能力、全球产业链的重要国家有关），预计将受到不小的影响。