文钟正生张璐财新智库莫尼塔研究年的中国春节刻上了新冠肺炎的烙印春节黄金周的消费出行大面积停滞节后企业迟迟不能复工这场疫情造成的社会和经济冲击都是沉重的我们认为从本次疫情的扩散面爆发时点和经济背景来看其对中国经济的短期冲击将比年期间更大疫情过后工业交运地产消费等多数领域能够回补疫情期间的损失辅之以适当的财税货币政策疫情应不会影响年中国经济企稳的趋势我们建议财政货币政策节奏可适度前移但总量扩张应当谨慎把握契机加强对线上业态现代化医疗智能制造等的支持推动高技术投资加快增长可加速出台一些具有全局信号意义的真正伤筋动骨的改革举措进一步减少隐性壁垒推进竞争中性提升有效投资年冲击下中国经济和股市表现评估本次疫情影响最好的参照系是年的疫情非典疫情始发于年月但直到年月上旬疫情进入集中爆发期官方媒体对病例的报道才逐渐增多疫情转折点是月日世界卫生组织将中国多省市列为疫区市场恐慌情绪开始蔓延年月中旬北京宣布非典病例数大幅下降月日解除对河北内蒙古山西天津的旅游警告月日中国内地出现确诊病例疑似病例既往疑似转确诊病例数三零纪录以的认定衡量疫情影响大约持续两个月年疫情对中国经济的冲击可以认定为一次性暂时性的影响第三产业回升速度相对较慢年一季度中国在第二产业的带动下单季增速从年的跳升至二季度受疫情冲击三次产业单季增速均显著回落当季增速下降个百分点至三四季度回升至其中一产二产在三季度就反弹至高位三产到四季度才出现明显回升就趋势而言疫情没有形成实质性的冲击事实上年四季度单季增速也是进一步分行业来看第三产业中受冲击最大的是其它服务业对年二季度拉动减少个百分点主要是科教文卫其需求有线性特征不易回补其影响在下半年也没能恢复与之相似的是金融业年股市下跌到月中下旬交通运输仓储和邮政业受冲击也较大对二季度的拉动减少个百分点但到年末其影响得到完全恢复与之相似的是住宿餐饮业主要宏观指标中消费和工业生产受冲击较大但恢复得也很快社零受冲击最大从年月当月的下挫至月的月月又快速回升至和工业增加值次之从月的下降至月就回升到了固定资产投资没有受到明显影响一直保持以上的增速进出口全年增速均比年提升超过个百分点二三季度进口相对受影响较大而出口增速基本平稳在回顾股市表现之前需要说明年的通胀地产调控及货币政策背景下半年猪周期启动带动从月的上升到月的年初房地产销售骤增引发房地产调控开启了中国第一轮房地产牛市之后的收紧月央行下发关于进一步加强