刘国强：总的来看，稳健货币政策对实体经济支持力度稳固。2020年以来，人民银行科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，引导货币信贷和社会融资规模平稳增长，增强服务实体经济能力。1月份金融数据整体是比较好的。1月末，广义货币M2增速为8.4%，社会融资规模存量同比增长10.7%，继续保持平稳增长态势，略高于名义GDP增速，体现了逆周期调节。主要特点是：

 

一是1月贷款保持较好增长势头。当月人民币贷款新增3.34万亿元，在上年高基数上，同比仍多增1109亿元，月末增速为12.1%。人民银行开年全面降准0.5个百分点，释放长期流动性超过8000亿元，新增中期借贷便利操作投放中期流动性，加大公开市场操作力度，保持流动性合理充裕。推进LPR改革释放银行降低贷款利率的潜力，促进降低融资成本，激发了贷款需求。及早召开人民银行工作会议并专门进行货币信贷工作部署，增强信贷支持实体经济的力度。在上述多种措施作用下，金融机构贷款积极性较高，在今年1月因春节因素比去年同期少5个工作日的情况下，仍实现了信贷同比多增。

 

二是信贷结构进一步优化。企业贷款明显多增，当月贷款主要投向企业实体部门。1月份企业贷款新增2.86万亿元，同比多增2798亿元，超过全部贷款同比多增量；企业贷款在全部贷款中增量占比达85.6%，同比提高5.7个百分点。企业贷款多增主要是中长期领域带动，当月企业中长期贷款新增1.66万亿元，同比多增2572亿元，有利于稳住投资，稳住经济。票据融资新增3596亿元，同比少增1564亿元，也反映出信贷对实体经济支持力度加大。

 

三是新冠肺炎疫情对年初贷款也造成一定程度影响。一方面，消费贷款在疫情期间明显减少，1月同比大幅少增。另一方面，1月31日改为假日后导致部分到期贷款延后至2月还款， 2月贷款增长难度加大。对前两个月贷款数据宜合并观察。

 

有些媒体也问到，1月M1同比增长为0，是什么原因。我们也作了调研分析，结果表明，这主要受季节性因素影响，也受到疫情的一定干扰。M1构成主要是企业活期存款：一是春节节前，企业支付薪资、奖金，往往会导致活期存款阶段性减少，比如2019年1月M1同比增长为0.4%，也是一个相对低点。二是1月大中城市房地产销售降幅较大，房地产企业现金回笼少，活期存款也有所减少。三是受疫情影响，本次春节餐饮、旅游、票房等服务业收入大幅下降，居民存款向企业回流放缓。