疫情的短期政策应对，应以定向发力为主，聚焦受损的行业地区、重要物资供应企业、及企业信心的薄弱环节。节后央行第一时间推出的3000亿再贷款，就体现了这样的思路，与财政联手，通过压降贷款利率和财政贴息，将重点保障企业的实际融资成本控制在1.6%以下。

 

中长期来看，可从以下层面着力，确保2020年经济发展目标的完成、夯实实体经 济发展：

 

1）在企业具备复工条件之后，可适度前移降准、降息、减税降费、地方债发行等政策措施，这也是促进财政和货币政策更好配合的良机。但不宜过度扩大财政货币刺激，疫情过后经济自然会出现快速修复，此时叠加过多的政策刺激可能导致经济局部过热、阻碍经济结构转型升级进程。

 

2）考虑到疫情期间房地产销售停滞可能影响房企投资意愿，可在疫情缓解后强化“因城施策”，鼓励各地在房价稳定的基础上推进放开落户等措施，这也是将房地产市场的平稳发展与城镇化的进一步提升有效契合的重要手段。

 

3）把握契机，加强对本次疫情中凸起的需求领域——线上业态（包括5G建设、物 流、在线服务等）、现代化医疗体系、智能制造等的支持推动，增强高技术领域的投资增长。

 

4）可以加速出台一些具有全局信号意义的、真正“伤筋动骨”的改革举措，进一步减少隐性壁垒、推进竞争中性、提升有效投资。恢复中国经济增长动力的关键还在于提高全要素生产率的增长。2008年之后，我国全要素生产率增长大幅放缓（根据刘世锦等的测算，次贷危机之前我国季度TFP增速在6-8%左右，到2014年下降到0%附近），政府债务、民企融资及产能过剩问题凸出。近年来，我们在（金融）供给侧机构性改革和推 进高质量增长层面取得了进展，全要素生产率增长也出现了止跌回升的可喜势头（2018年回到2-3%）。在中美贸易冲突按下“暂停键”，新冠疫情战役初见成效之后，进一步推进改革开放，对于稳定预期、提振士气、集聚人气、激发活力，具有“四两拨千斤”的杠杆效应。