新冠肺炎防控战役正在进入关键的新阶段，疫情拐点何时到来以及经济复苏应该采取什么节奏成为新的焦点。

 

对于医疗卫生专家，他们最关注如何尽一切可能将疫情扩散的风险降到最低。而企业界，特别是现金流紧绷的中小企业则亟待恢复生产，否则可能会爆发大面积裁员甚至倒闭潮。城镇隔离、人流控制和延迟复工已经让中国经济承受巨大压力，如果不能尽快复工，恢复生产，损失将进一步加速扩大，甚至可能会带来供应链转移、投资减少和跨国企业外迁等长期负面效应。由于缺乏数据和深度分析，社会各界对此众说纷纭，一时间杂音四起，真伪难辨。

 

我们认为当下之急是在政府和企业在经济恢复与疫情控制之间进行正确的权衡，在保持防控力度上，尽量安全地恢复经济生产。要做到这一点，就必须避开噪音，关注几个最重要的问题：如何科学认知看待复工和疫情防控之间的权衡？如何判断全国范围内复工及经济恢复节奏？如何判断延迟复工等因素对宏观经济、包括地区和行业的影响程度？

 

将阿里数字经济体的大数据能力与罗汉堂的经济分析相结合，我们尝试对以上问题进行分析，并对疫情下的中国经济做出以下几个关键性判断：

 

判断之一：在现有防控效力的前提下，湖北以外其他省市整体确诊人数增速将进一步放缓，并大概率在2月底3月初实现零增长，即累计确诊病例见顶。

 

判断之二：由于春运复工人潮，未来2-4周仍是全国大部分地区疫情发展的关键阶段，不能排除“新超级传播者”甚至“疫情副中心”的风险。这对疫情防控工作乃至判读是很大的挑战。

 

判断之三：各地在2月10号之后逐步复工，但经济正常化过程会比以往春节后复工速度要慢不少，预计到3月中旬后才会趋近正常状态。

 

判断之四：春节延长假期后返程复工的速度，特别是外来农民工（跨省群体）恢复工作的速度，将对整体经济、地区和行业产生显著影响。

 

判断之五：新冠肺炎疫情对中国经济乃至全球经济的影响相比SARS爆发时期要更广更深。

 

判断之六：根据分解测算，已发生和可预见的损失在乐观情景下将是一季度GDP的2个百分点，明显大于SARS时期的1.2-1.4个百分点。其中湖北之外其他省份延期复工10天的损失相当于该季度GDP的0.8个百分点。

 

判断之七：根据乐观情景下的基准估测，全年GDP增速在5.6%左右，基本满足2020年实现全面小康的经济目标。在悲观情景下，GDP损失将达到1%。值得注意的是，疫情发展瞬息万变，不能排除春运返程复工过程中出现二次传播甚至疫情副中心的风险，以及由此可能引发的GDP损失加大，恢复速度进一步拖慢。

 

详细论证和政策思考如下：