证券时报记者：您认为疫情对资本市场会有怎样的影响？

 

严弘：人们曾担心世界卫生组织将此次疫情认定为“国际公共卫生紧急情况”会对股市带来负面影响，2月3日A股复市时的大幅调整也让很多人揪心，甚至提出重新休市的建议。然而，历史上的类似事件或可给我们提供一些镜鉴。在世界卫生组织于2009年将H1N1病毒疫情认定为国际公共卫生紧急情况后，对当时刚刚经历了全球金融危机又受疫情影响严重的墨西哥和美国来说，真可谓雪上加霜。但是，虽然这场疫情至2010年3月单在美国就造成超过一万人的死亡病例，却并未对这两个国家的经济带来长久的影响，墨西哥的股市2009年反而迎来了牛市，而美国则因为金融危机之后的复苏和经济结构的演变经历了超过十年的股市长牛。

 

尽管历史不一定会重复，但经济发展的逻辑应不会改变。疫情来临之前，市面上对今年股市的走势普遍持较为乐观的态度。虽然短期内，新型冠状病毒疫情会对中国经济带来负面影响，但只要我们抓住危难中蕴含的机遇，通过政策措施为中小企业雪中送炭，并锐意推行经济结构改革，稳步推进金融开放，那么中国经济的快速复苏是可以预期的。而中国股市的机会也是与经济挂钩，与市场体系的发展相连。

 

证券时报记者：您对市场的长期表现还是比较乐观的，能否谈一下您认为有哪些积极因素能够支撑基本面平稳向好？

 

严弘：首先，中国经济体量大，有巨大的市场规模，消费增长势头强劲，消费升级需求旺盛，且经济一直运行在平稳的轨道上，有较强的韧性和抗风险能力。从资本市场来看，去年底时，大家对今年的市场预期普遍乐观，这既是基于对经济发展趋势的良好预期，也是出于对资本市场深化改革的看好。另外，金融方面的改革尤其是金融对外开放，吸引了越来越多的外资进入中国市场。在疫情期间的春节后开市以来，外资仍保持大幅净流入态势，也表明了对A股市场的信心。基于这样的大的逻辑，只要疫情能够得到及时控制，并且经济保持改革方向和结构调整趋势，市场会有很好的表现。

 

资本市场自身的改革尤其引人注目。科创板的推出是中国资本市场一个里程碑式的改革，其实施的注册制经验成熟后，即将在其它市场板块推行，目前已经可以预期的是创业板也将实行注册制。新《证券法》很快将于3月1日起正式施行，再加上一系列监管配套措施如果得以实施的话，对整个市场的发展会起到非常正面的推动作用。

 

《资管新规》最终的落地实施也是重要的积极因素。虽然目前很多机构仍处于过渡期，而且在转型过程中必然会有短期阵痛，甚至因为疫情影响时间表可能会推迟，但是如果真的能够按照新规既定的思路和方案，将原来不可持续的资管模式转变为更加现代化、更加国际化、更加通用和可持续的模式，则会极大地助推资本市场发展。

 

证券时报记者：外资近日表现抢眼，随着金融对外开放程度加深，外资包括外资机构在A股发挥的作用将会越来越大，您认为这会对A股带来怎样的影响？

 

严弘：海外金融机构进入中国市场的意愿都十分强烈，去年已经有不少机构加快了布局中国市场的进度。通常，外资机构进入中国一开始都是以资产管理业务为主，这就意味着随着金融业开放力度加大，近一两年可能会形成一个外资流入的小高潮，最先受到利好的可能就是资本市场。但外资金融机构的影响不仅体现在资本运作和资产管理层面，外资机构的运营管理模式、治理结构等对于国内金融机构的公司治理和风险管理也具有参考意义，尤其是能带来更多国际化的标准，更加市场化的定价机制，能够拓宽国内公司的视野，推动形成更加国际化的竞争环境。另一方面，外资机构的进入这一行为本身就是对中国市场未来发展前景的正面肯定，有着很好的正面效应。