刘晓光：应对疫情 要加大财政支出力度，货币政策可以适度预留部分政策空间
证券时报 / 2020-02-11 11:35:12
应对疫情：“稳金融”要首先切断过度悲观预期传导
证券时报记者：每次疫情对会给经济金融稳定带来冲击。团队对于维护金融市场稳定有何建议？
刘晓光：随着疫情的发展，可能会从两个渠道对金融市场的稳定产生不利影响：一是随着疫情对经济基本面的影响逐渐显现，企业绩效可能会出现恶化并导致信用风险上升，进而传导至信贷市场和股票市场；二是疫情的高度不确定性带来悲观预期和风险偏好下降，各类金融市场主体的避险情绪大幅上升容易引发“挤兑”和“甩卖”（Fire Sale）现象，加剧资产负债表的萎缩和金融市场的脆弱性。
目前疫情对金融市场的影响主要是体现在第二个渠道，即疫情突然爆发引发的悲观预期和市场重新定价，后期随着疫情对经济的真实冲击加大，两个渠道可能会叠加强化。
从维护金融市场稳定的角度看，政策当局短期内需要做的是稳定市场预期和保持充裕的流动性，从而消除市场恐慌情绪，切断过度悲观预期的传导，使市场尽快恢复理性。同时，应该避免对于资本市场的过度干预，维护市场运行规则，这有助于市场形成明确预期和发挥定价功能。在此基础上，加大对实体经济的支持力度，对冲疫情对经济的不利冲击，逐渐修复经济基本面。
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