▌  疫情对人民币汇率的影响已有所释放

 

汇率层面，人民币汇率自今年年初起“先扬后抑”。1月上半月，受中美贸易谈判第一阶段协定平稳签署的预期，离岸人民币兑美元汇率从年初的6.966降至6.867（1月20日），人民币升值明显。随后，伴随新型冠状病毒的事件发酵，市场单边做多人民币的情绪出现反转，人民币重回贬值通道，离岸美元兑人民币汇率再度接近“7”的关口，1月30日收盘接近6.982。从趋势上看，我们认为近期人民币的快速走弱已大致反映了市场情绪，1月28日-30日披露的确诊人数有显著提升，但汇率基本较前日基本持平，均在6.98附近，这也基本体现了市场所反映的预期。后续来看，由于此次事件已被国际卫生组织定义为“PHEIC”（“国际关注的突发公共卫生事件”），若疫情进一步在全球范围蔓延，则一定程度美元指数有超预期走强可能，推动人民币汇率短期重回“7”关口上方；但基线情形来看，我们认为此次我国政府采取的应对措施及时，疫情后续的进展应基本可控，因此对汇率的负面影响应已基本释放，预计人民币汇率在未来的1-2个季度还将主要运行在6.8-7.05的区间，仍将平稳，无进一步大幅贬值的风险。