张明：预计2020 年中国GDP 增速放缓至5.9%

 

2020 年，随着美国经济投资出口双弱带动劳动力市场与消费转弱，美国经济会延续下行趋势，非美经济体则有望延续弱势，“美强欧弱”格局将转为“美欧双弱”，全球经济将同步下行。

 

不过美国经济回落程度仍存在不确定性，料难以失速下行。全球央行货币政策宽松的脚步恐难以停下，降息与扩表仍将是2020 年全球各大央行货币政策的主流。

 

回到中国经济，下行压力仍存，但幅度有限。从三大需求来看，消费受居民可支配收入增速的支撑而逐渐企稳，但掣肘于杠杆率的高企难有亮眼表现，汽车和地产消费有望边际改善；固定资产投资在地产投资韧性仍存以及基建投资回暖的支撑下将会小幅反弹，制造业投资料将保持低位震荡；出口受全球经济回落及多轮关税负面影响的显现将继续保持弱势，“衰退型”顺差对经济的支撑将会减弱。预计2020 年中国实际GDP 同比增速将小幅放缓至5.9%。

 

国内货币与财政继续宽松发挥逆周期调节作用。在全球经济普遍回落、各国开启降息潮，以及中国经济延续下行、就业压力增大的情况下，货币政策中长期偏宽松的趋势不变。