探讨未来五年经济十大趋势
Chinamoney / 2020-01-09 16:53:06
未来五年经济趋势三：基建增速逐步向合理值回归
关于基建，一种常见的认识是投资回报率低；但实际上，由于基建多数属于公共服务产品，不能完全市场化定价，基建的主要收益在于经济学上所说的“外部性”，即基建的完善会提升所覆盖区域内工商业以及居民部门的效率。对于一个人口密度较大，且在快速工业化的国家来说，基建无论在需求带动上的意义，还是在营商环境、产业链效率上的意义，都是不可或缺的。
基建投资在2014年之前维持20%的增长；2015-2017年大约在15%左右，2018年下降为1.8%，2019年前三季度为3.4%。这一阶段超低基建增速是经济下行压力、金融去杠杆、债务机制规范等因素下的综合结果。
笔者认为就中国当前经济增长阶段来说，维持一定速度的基建增速仍是需要的，增速在名义GDP（7%～8%）附近的速度是大致合理的。预计未来五年，基建增速将逐步向合理值回归。
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