11月经济指标预测：经济指标走向何方？

民生银行宏观中心 / 2019-12-04 17:56:51

预计11月工业增加值同比增速由4.7%回升至5.2%

生产扩张加速。11月制造业PMI较上月回升0.9个百分点至50.2%，在连续6个月低于临界点后再次回到扩张区间，好于市场预期。其中生产指数反弹1.8个点至52.6%，为4月以来最高水平。

高频指标在11月出现加速。11月6大发电集团日均耗煤量同比增长16.3%，略低于上月的19.3%，但仍位于快速增长区间；汽车半钢胎开工率为67.5%，为8月以来最高水平；高炉开工率为65.3%，高于上月的61.9%。

库存回补有启动迹象。11月制造业PMI中原材料库存指数上升0.4个点至47.8%，为8月以来最高水平；产成品库存指数下降0.3个点至46.4%，与2月持平，均为年内最低水平。两者一升一降，显示出在需求、生产双双向好的情况下，企业库存回补或将弱启动。

总体来看，考虑到2018年四季度工业增加值同比增速逐月下台阶，基数偏低，因此预计11月工业增加值将回升至5.2%。

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