2020年宏观经济政策建议
中宏国研 / 2019-12-01 15:29:43
货币政策：调整货币政策基本取向，引导货币信贷合理适度增长
（二）货币政策：调整货币政策基本取向，引导货币信贷合理适度增长
第一，综合运用降准、降息手段，引导货币信贷合理适度增长。考虑到我国存款准备金率在全球仍居较高水平，未来仍有降准空间。综合多方因素考虑，建议 2020 年应降准 2-3 次。降息方面，考虑到银行存款成本刚性是进一步降低实体经济融资成本面临的主要障碍，未来要综合运用 LPR、MLF 等措施引导利率下行和降低货币市场利率过度波动的情况，以此推动商业银行存款成本下行。
第二，加大结构性货币政策工具创新，支持制造业高质量发展。当前制造业投资下滑不仅加大了投资的下行压力，也不利于制造业高质量发展。制造业技术改造由于投入较大，预期收益不确定等特点，财政资金等政策性资金覆盖面较低。未来，可考虑确定一个抵押补充贷款（PSL）额度，专项用于支持制造业技改投资，以促进制造业投资企稳。
第三，加强应收账款拖欠问题专项治理，化解非市场因素造成的货币政策传导“梗阻”。应收账款拖欠问题是不少中小企业面临的突出问题，这也是造成货币政策传导“梗阻”的重要原因。建议政府通过加快前期欠款的催收和拖欠惩罚力度，完善相关配套措施，明确应收应付条件与期限、保障支付链条下游企业权益等方式，继续强化对应收账款问题的治理。
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