问：2020年房地产市场和相关产政策将如何变化？

 

我们预计 2020 年房地产政策将大致保持中性、因城施策，除非房地产新开工和投资大幅 下滑（并非我们的基准预测情景），否则房地产政策不会明显放松。2020 年的棚改年度 目标可能高于 2019 年（但货币化安置支持继续减弱），不过这无法扭转房地产需求下滑 的趋势。尽管居民购房意愿依然稳健，我们仍预计 2020/2021 年房地产销售面积将分别 下跌 2-4％/0-2％。我们还预计 2020 年房地产开工面积将下降 3-5％，不过 2019 年新开 工增长稳健应有助于 2020 年房地产投资实现 4-6％的增长。