人口年龄结构变化引发消费增速变迁

　　3.2 人口年龄结构变化引发消费增速变迁

　　老龄化带动中国家庭消费占比2010-2018年从35.6%升至39.0%。根据生命周期消费理论，老年人平均消费倾向高，老龄化会提高消费占比但降低消费增速。随着16-59岁人口占比2008年达峰值，家庭消费占比2010年达谷值，2010-2018年家庭消费占比从35.6%升至39.0%，居民消费支出增速从15.3%降至9.5%。

　　不同世代消费偏好存在差异，90后用户更偏好电子、美妆等产品，80后偏好母婴、汽车，60和70后偏好酒类，60前偏好医药保健等消费。

　　因此人口年龄结构变化对不同行业的影响各异。1）烟酒行业：25-54岁人群2017年见顶，烟酒销售增速后将放缓。

　　2）地产相关行业：随着20-50岁主力置业人群2013年见顶，家电、家具、建筑装潢等地产相关行业合计消费增速2010年见顶。三个行业合计消费增速在2010年达峰值，2010-2018年从29.4%降至9.0%。其中，家电、家具和建筑装潢消费增速分别在2010、2007、2007年见顶，峰值分别为27.7%、43.2%、43.6%，2018年分别降至8.9%、10.1%、8.1%。

　　3）汽车行业：25-45岁主力购车人群占比2003年见顶，汽车销量增速在波动中下滑，2018年首次出现负增长，但新能源汽车潜力巨大。虽然目前中国汽车千人保有量对比发达国家还存在不小差距、仍有增长空间，但长期来看随着购车主力人数下降，未来汽车消费增量空间受到一定压制。其中随着能源和环境问题加剧、政府对新能源汽车发展的政策引导，新能源汽车销量2016-2018年平均增速达56%，但保有量渗透率不到1.4%、销量占比仅为4.5%，未来市场空间广阔。

　　4）医疗健康行业：老龄化促进医疗保健消费占比2013-2018年从6.2%升至7.8%。根据国家卫生服务调查，2013年65岁及以上人口患病率达62.2%，是平均水平的2.6倍。老龄化促进医疗健康产业发展，老龄化社会中消费具有“银发经济”特点。2005-2018年中国15-64岁人口占比与人均医疗保健消费占比走势反向变动。2010年后15-64岁人口占比见顶下滑，2013-2018年中国城镇居民人均医疗保健消费增速从6.8%升至15.1%，占比从6.2%的谷值升至7.8%。