三季度，受“资产荒”等逻辑影响，股市中偏成长性行业表现较好，利率债和高等级信用债收益率震荡下行，高等级信用债的信用利差亦随之下行。三季度，权益市场中，成长性行业表现普遍较好，电子、医药等行业涨幅居前。债券市场，利率债和高评级信用债收益率均震荡下行，中高评级信用债的信用利差收窄。对应的，多数基金取得3%以上的收益率，且多跑赢可比指数。（详见《三论“资产荒”：成因、影响及未来推演》）

 

伴随收益率的下行，货基的吸引力下降、规模持续萎缩；同期，股基、混基和债基的只数、规模均提升。三季度，货基的只数虽有所增加，但资产规模持续萎缩。货基的总份额由7.71万亿份下降至三季度末的7.47万亿份；资产总值由8.13万亿元降至7.76万亿元。与此同时，债券型基金的份额大幅上升13%，其中，中长期债基的增幅最大。截至2019年三季度，股基、混基和债基的只数分别增至1005、2485、1754只；份额环比增加至8721、15755、29634亿份。

 

从大类资产配置看，基金的债券、股票持仓占比均提升；其中，偏股型基金的股票仓位多提升，偏债基金债券仓位亦多小幅提升。截至三季度，基金的债券、股票持仓占资产总值比分别为47.9%、15.6%，环比均小幅提升。分类型看，偏股混合型、普通股票型和灵活配置型基金的股票仓位，分别较二季度提升2.6、0.1、1.3个百分点至84.0%、86.8%、56.8%；其中，偏股混合型、普通股票型的股票仓位均处于历史高位。规模较大的中长期债基、混债二级基金，持有债券的比例较二季度分别提升0.8、0.4个百分点至96.0%、86.4%。