央行意外下调MLF利率，货币宽松政策空间打开？
新京报 / 2019-11-05 22:23:41
MLF降息平稳资金面，降低资金成本
降息“置换”到期MLF，有助于平稳资金面。从资金缺口角度来看，本周共有4035亿元MLF到期，央行通过MLF降息续作的模式对冲到期的MLF，实现了流动性平稳过渡。由于此次MLF操作利率较上期下降5BP，这是自2018年4月以来MLF操作利率的首次下调，因此MLF降息操作有助于引导LPR报价利率下行，同时央行已经明确将会加大逆周期调节力度，因此开展MLF操作，表明了央行逆周期操作的积极性。
MLF操作落地，体现了央行“降成本”的货币政策目标。用低成本的MLF置换高成本的MLF，有助于降低商业银行负债端成本，从而降低中小微企业的融资成本。通过MLF降息操作可直接降低商业银行付息成本，通过商业银行传导有助于降低整个金融机构负债端成本，从而降低LPR报价，最终传导至实体经济，降低中小微企业融资成本。
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