针对中美当下贸易形势分析研判

经济日报 / 2025-04-27 11:17:02

美国智库战略与国际研究中心于2025年4月15日举办新闻发布会邀请了业内专家来探讨当前全球贸易局势的成因、关税和出口管制对经济的潜在影响，以及这场冲突可能对中、美以及世界其他国家关系产生的影响等。

中美贸易局势仍有升级空间

目前中美双方不仅仅存在着关税极高的问题，彼此在关键矿产等核心领域也存在着竞争。下一步可能会显著升级的领域是金融领域，即中国或者美国针对彼此的金融机构采取措施。

例如，未来可能会看到美国吊销在美运营的中资银行的牌照，或将中国公司“赶出”美国证券市场。目前，有286家中国公司在美国证券市场上市，总市值达1.1万亿美元。未来，甚至可能看到美国采取“金融核武器”，即试图阻止中国金融机构使用美元和SWIFT系统。

同样，中国也可能采取类似措施，将美国资本和证券投资赶出中国，并吊销美国银行、保险公司等机构的执照。这将使双方“冲突”变成以B（Billion）开头的数字，即数十亿，到以T（Trillion）开头的数字，即数万亿。

另外，中美贸易冲突也同样损害双方经济，美国由于股市下跌和债市波动表现得更为明显。相比之下，中国的金融市场占GDP的比重为60%左右，而美国股市占比约为140%。

美国关键矿产资源链困境

稀土是由17种矿物组成的，其储量在世界各地都很稀少。目前稀土有两种：轻稀土和重稀土。几乎百分之百的重稀土加工都由中国企业完成，美国国内并没有加工能力，因此美国在重稀土资源方面对于中国高度依赖。

尽管美国正在国内建设中游精炼能力，但其拥有的稀土资源仍不到全球的1%。以美国旗舰稀土矿山之一MP Materials为例，即使满负荷运转，其产量也只相当于中国产量的个位数。因此，美国需要从其他地方采购稀土。

锂电池产业可能会受到重大影响

美国进口的锂离子电池总量的69%来自中国。

现在，美国一直在构建自己的价值链，这尤其得益于《通胀降低法案》的政策支持。但美国市场以及《通胀降低法案》的未来前景都存在很多不确定性。

目前，从中国进口的大部分电池在美国用于固定式储能。对中国而言，贸易冲突同样带来损失，因为对美国的出口约占中国锂离子电池出口总量的25%。

中美经济脱钩还有很长的路要走

2024年，中美贸易额高达6500亿美元，美国公司在中国有上千亿的投资，这些公司在中国的销售总额约为6000亿美元。中美之间的金融规模在2万亿-3万亿之间，数百万人往来于此。因此从实际经济关联性方面来看，经济脱钩暂无可能。

虽然从政策角度，特朗普政府一直试图减少美国对中国的依赖，但是在汽车、信息技术、电子产品得能够领域建立脱离中国的综合供应链非常困难。中国并非一夜之间成为世界制造业中心，也不会因为关税而失去这一地位，因此美国目前的政策目标基本脱离实际，不具有可行性。

（综合编译整理，非投资建议）

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