在政策导向上，相比于2023年12月的政治局会议，本次政治局会议强化深化改革和扩大开放的表述，淡化高水平科技自立自强的表述，未提及供给侧结构性改革和新型城镇化、乡村振兴等内容。就短期重点，本次政治局会议强调要实施更加积极有为的宏观政策，且对扩内需、稳楼市股市、防范化解外部风险等具体内容作针对性表述，强调科技创新应与产业创新融合，强调稳定预期和激发活力，2025年经济工作的政策导向和重点更加清晰、明确、务实。其中，稳定股市的真正用意在于通过股票市场宽信用。

 

在具体内容上，相比于2023年12月的政治局会议：（1）在具体基调上，除了稳中求进、以进促稳、先立后破，本次会议增加了守正创新、系统集成、协同配合，实际是将稳定当前宏观经济局面和强化宏观政策取向一致性提高到更高维度；（2）本次会议对宏观政策的定调是“超常规”，这是罕见的政策意志宣示，对稳定国内宏观经济的诉求非常强烈且明确；（3）本次会议对财政政策定调从适度加力改为更加积极，对货币政策的定调从稳健改为适度宽松，财政货币政策的定调有重大的实质性的变化；（4）在结构性工作上，本次会议把扩大内需列在科技创新和现代产业之前，长短期工作重点有所调整；（5）本次会议直接强调要有标志性改革举措落地见效，深化改革的政策诚意和意志更加坚定。

 

整体来看，本次政治局会议的基调和内容超出市场普遍预期，但并未超笔者的预期，逻辑是很清晰的。

 

第一，尽管近期中国经济有所反弹、但仍在下行趋势中、尚未真正见底，且出口支撑即将弱化、房地产深度拖累未见有效改善、居民物价通缩趋势仍在延续。中国宏观经济仍未真正稳住且面临新的风险冲击，宏观政策强化逆周期调节是题中之义，仍要强调稳中求进、先立后破、守正创新。

 

第二，2024年以来，宏观经济政策的落实执行仍面临政策取向不一致、多方掣肘仍较多的局面，限制了宏观经济政策效果的发挥，因此2025年经济工作需进一步强调系统集成、协同配合。

 

第三，特朗普重新当选美国总统后，执政团队配置、对华政策导向明显偏强硬，尤其是新一轮贸易战已迫在眉睫，宏观经济政策除了要应对当前国内经济形势之外，也要应对很可能发生的外部冲击，因此“超常规”是必要的、也是务实的。最后，国内外市场主体信心偏弱、预期低迷的状态久未得到实质性改观，深化改革、扩大开放必须加码加速以稳定预期、激发活力，这也更加有利于短期政策效果的充分发挥。

 

作者：王祥  北京大学城市软实力研究院  来源： 北京大学城市软实力研究院