“7·30”中央政治局会议释放八大积极信号
泽平宏观 / 2024-07-31 11:30:10
7·30政治局会议：实施好积极的财政政策和稳健的货币政策
一、实施好积极的财政政策和稳健的货币政策
会议提出，“实施好积极的财政政策和稳健的货币政策”。
近期，央行降息动作密集。当前政策重心向稳增长、稳就业倾斜，我们正面临新一轮宽松周期。继7月22日OMO、LPR、SLF统一下调10bp后，7月25日央行宣布MLF降息20bp，月内两次开展MLF操作实属罕见；同时，国有六大行宣布下调存款挂牌利率，根据存款期限下调10-20bp不等。虽然经济仍面临多重目标约束，但可以看到政策积极腾挪空间，释放明确稳增长信号，提振市场信心。
未来财政政策可继续在消费、投资、就业及化债方面加力。如推行减税政策，提高个人和企业可支配收入；鼓励居民消费；继续加大基建投资，包括交通、水利、能源等领域；加大政府采购力度，购买本地产品及服务；加大对科技创新的支持，促进科研成果落地；扩大社会保障支出，提升社会稳定性；促进中小企业融资，创造更多就业机会；通过一揽子化债方案来防风险。
“要加快专项债发行使用进度，用好超长期特别国债，支持国家重大战略和重点领域安全能力建设”。
总量上，财政适度加力。今年广义财政支出规模为“4.06万亿赤字规模+3.9万亿地方专项债+1万亿新增不列入赤字的超长期特别国债+1万亿去年四季度发行的特别国债+PSL”。
节奏上，上年年发行速度进度偏慢，预计后续将加速。去年增发1万亿特别国债资金已全部下达，专项债发行偏慢，截至7月底，新增专项债发行17749.39亿元，发行进度仅快于2021年。
后续财政支出将提速：一是据发改委，“推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设”；二是，下半年专项债有望加速，稳增长推动下，三季度有望成为专项债集中发行窗口期。三是，下半年超长期特别国债或逐步投入，形成增量；超长期特别国债目前已研究起草方案。
在重大战略任务方面，设立灵活专项资金。政府明确将这部分财政支出重点用于支持国家关键技术研发、基础设施建设、生态环境治理等领域，确保国家在关键领域有足够的财政支持。
“要完善和落实地方一揽子化债方案，创造条件加快化解地方融资平台债务风险”。
化解地方隐性债务需要深化改革，处理好中央与地方、政府与市场、政府与金融等关系。推动财税体制变革、优化中央和地方财权事权分配、简政放权、深化金融监管改革、推动债务体制改革、从土地财政转向股权财政。
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