2024年下半年宏观政策展望
2024-07-26 15:39:40
2024年上半年，中国经济总体呈回升向好态势，一季度GDP同比增长5.3%，实现良好开局，二季度预计同比增长5.1%，略有放缓，上半年同比增长5.2%左右，为实现全年增长目标打下良好基础。展望下半年，预计出口仍有一定韧性，但也将面临回落压力，政策将继续加码，扩大内需，固本培元，为经济持续回升向好提供支撑。
（一）政策导向：坚持乘势而上
一季度经济运行整体好于预期，决策层给予高度评价。4•30政治局会议指出“呈现增长较快、结构优化、质效向好的特征，经济实现良好开局”。
因此，会议要求“坚持乘势而上，避免前紧后松，切实巩固和增强经济回升向好态势”。在重点工作方面，会议部署了积极扩大国内需求、因地制宜发展新质生产力、坚定不移深化改革扩大开放、持续防范化解重点领域风险、扎实推进绿色低碳发展、切实保障和改善民生等六个方面的工作。
值得注意的是，与政府工作报告相比，“扩大内需”重回重点工作首位，反映出中央认为扩大内需的紧迫性更为强烈，需要采取积极措施以应对“有效需求仍然不足”这一主要挑战。“发展新质生产力”的重点由“加快”改为“因地制宜”，以防止“防止一哄而上、泡沫化”等情况出现。
下半年最值得关注的政策无疑是将于7月中旬召开的三中全会。此次会议主题是研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题。会议提出，“到2035年，全面建成高水平社会主义市场经济体制，中国特色社会主义制度更加完善”。
预计相关改革将聚焦以下七个方面：一是完善落实“两个毫不动摇”的体制机制。二是构建高标准市场体系。三是打通新质生产力发展的堵点难点。四是建设更高水平开放型经济新体制。五是加大民生领域改革力度。六是健全全面绿色转型体制机制。七是加强经济安全能力保障。
（二）财政政策：发力空间较大
今年上半年，受财政收入增速下降以及经济开局良好等因素影响，财政政策发力尚不充分。1-5月公共财政支出同比增长3.4%，低于全年4.0%的预算目标；预算完成进度为38.0%，不及去年同期的38.1%。1-5月全国政府性基金预算支出同比下降19.3%，预算完成进度为23.0%，不及去年同期的29.1%。
展望下半年，在落实好前期出台措施的基础上，积极财政政策有望进一步加码扩围，聚焦关键环节发力，不断增强经济发展内生动力，提高内循环的质量水平。
一方面，抓好落实，提高资金效益和政策效果。统筹用好超长期特别国债、地方政府专项债、中央预算内投资，推动重点领域、重大项目建设，发挥好政府投资的带动放大效应；加快财政支出进度，重点支持科技、民生、教育等与我国国情发展及战略规划密切相关的领域；深入实施一揽子化债方案，确保债务高风险省份和市县既真正压降债务、又能稳定发展。
另一方面，考虑到目前国内有效需求有待提振，财政或相机加力，谋划增量政策工具。一是优化税费优惠政策，继续围绕科技创新、重点群体创业就业等实行结构性减税，同时完善涉企收费联合监管、联合惩戒机制，提升涉企收费监管的法治化水平。二是新批特殊再融资债额度，预计规模在1万亿元左右。三是加强财政货币协同，加量投放PSL撬动重点项目建设，以及新投放政策性开发性金融工具等。四是加大国有资本经营利润、结存利润、国有资产等盘活力度。
（三）货币政策：宽松空间打开
今年以来，货币政策继续保持积极基调，为经济持续回升向好提供金融支持。总量上，下调存款准备金率、降低政策利率、带动贷款市场报价利率等金融市场利率下行等。结构上，设立科技创新和技术改造再贷款，加大对科技创新和设备更新改造的金融支持。推出房地产支持政策组合，用市场化方式加快推动存量商品房去库存。传导上，着力规范市场行为，盘活低效存量金融资源，通过促进信贷均衡投放、治理和防范资金空转、整顿手工补息等方式，保证货币政策传导。
文 丨 温彬 王静文
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