新质生产力是企业在资本市场估值提升的重要助推器

 

（一）资本市场已经与新质生产力形成互促格局

 

1.多层次的资本市场为新质生产力的形成发展创造了有利条件

 

资本市场在促进新质生产力的形成和发展中扮演着重要角色，不仅提供了资金支持，促进了科技成果的转化和产业化，增强了企业的自主创新能力，还通过多种机制改善上市公司结构，为新质生产力的形成和发展创造了有利条件。

 

从国内资本市场历史发展的角度来看，上世纪90年代，沪深证券交易所开业标志着我国资本市场建设开启。经过30余年的高速发展，我国资本市场已跃升为全球第二大市场，在推动国企民企发展、金融体系改革和我国经济崛起中发挥了重要作用。交易所作为企业直接融资的主要平台，连接了资金的供给方与需求方，打破了商业银行对于创新型企业的贷款条件桎梏，提升了前景预估在投资决策中的影响力度，这种风险包容性与投资自主性与商业银行的风险排斥形成了互补。早在1999年，党中央与国务院就已出台《关于加强技术创新、发展高科技、实现产业化的决定》，指明要致力于培育有利于高新技术产业的资本市场，提出了上交所和深交所设立相应企业板块的设想。随着全面注册制改革的推进，目前我国多层次资本市场包括沪深主板、沪科创板、深创业板、北交所、新三板及区域股权交易市场，各市场功能定位和准入门槛各不相同，对于企业上市的经营状况、财务指标、科创能力的要求明显不同，已经形成了层次分明的股权交易市场。

 

根据交易所的数据统计，深交所实施注册制的3年间，创业板上市的企业中近90%为高新技术企业，战略性新兴产业的占比超过50%；科创板共有53家企业在未盈利的情况下完成上市，且均来自生物制药、高端设备制造等战略性新兴产业。

 

2.新“国九条”将推动资本市场实现新一轮高质量创新性发展

 

今年以来，A股服务科技创新的特征更加显著，资源倾斜力度不断加大，募集资金多用于支持战略性新兴产业和未来产业的发展，这些行业产业正是新质生产力形成的关键领域。截至今年4月19日，A股今年共计完成IPO募资额超过250亿元，其中科创板、创业板和北交所的募资额合计达到52%，从行业板块来看，电子、机械、新能源板块的募资额最多，显示出资本市场对新产业新业态新技术的包容性。此外，从二级市场的反应来看，今年以来，新质生产力指数（8841755.WI）累计上涨17.31%，显著跑赢大盘。

 

在如何推动新质生产力发展的问题上，新“国九条”也指明了方向。一方面，要为科技创新企业提供更加便捷的上市通道，鼓励具有核心技术和高成长潜力的企业进入资本市场，通过资本市场平台，促进科技成果的转化和产业化，加速创新技术的市场化和全球化应用，更好促进科技创新与资本市场深度融合。另一方面，上市公司利用上市平台，通过并购重组，实现做大做强。当前并购重组的政策环境更加优化，通过市场化并购重组，可以让产业链上的企业联动起来，发挥协同效应，实现提质增效、做优做强，实现创新资源的优化配置，增强创新能力和专业化能力，提升核心竞争力，推动共赢发展，达到“1+1＞2”的效果，推动新质生产力发展。