警惕房地产企业债务风险进一步发酵

课题组 / 2024-02-28 15:29:04

据中宏国研院了解到，我国房地产市场在未来一段时期仍将处于调整磨底阶段，既要警惕房企风险进一步发酵，也要深入挖掘市场潜在需求。房地产企业经营性现金流净额和融资性现金流净额的持续下降，使得债务违约仍有进一步发酵可能。

一是房企整体债务水平仍较高。2024年房企到期债务规模依然庞大，根据国际评级机构惠誉的报告显示，2024年中资房地产开发企业到期（包括面临回售）的境内及境外债券的本金总额将达到7373亿元人民币，较2023年增加11.3%。

二是房企销售回款和再融资难度仍较大。销售回款方面，2023年商品房销售额116622亿元，相比2021年销售高峰下降了35.9%。再融资方面，2023年房企融资规模延续下降态势，中指研究院的报告显示，2023年，房地产行业共实现非银类融资7222.7亿元，同比下降15.1%。

三是民营房企的违约风险仍较大。未出险民营房企2024年将需分别偿付境内和境外债券本金总额393亿元人民币和55亿美元，均高于2023年总额。尽管中央要求对不同所有制房企合理融资要一视同仁，但银行在向房企发放新贷款时仍保持高度选择性。预计部分未出险民营房企或将借助债务重组来延迟偿付债券本金，更有甚者或将直接违约。

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