潘功胜、朱鹤新、宣昌能重磅发声：回应货币政策、物价、资本市场等重点问题
中国金融四十人论坛 / 2024-01-25 18:35:43
1月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新，中国人民银行副行长宣昌能介绍贯彻落实中央经济工作会议部署、金融服务实体经济高质量发展情况，对货币政策、物价、防范化解重点领域风险、资本市场、汇率等热点问题做出回应。
值得注意的是，会上，潘功胜宣布了降准、定向降息以及其他一些利好举措与实施时间，会后，涉及到的有关文件一一发布。市场专家普遍认为，此举将有利于提振市场信心。
潘功胜回应货币政策、物价、
资本市场、防风险等问题
1. 2月5日将降准0.5个百分点
潘功胜表示，当前我国货币政策仍然有足够的空间。他从四方面阐述了当前及未来一段时期的货币政策取向：总量上保持合理增长，价格上（主要是利率和汇率）兼顾内外均衡，结构上注重提升效能，政策协调上形成合力。
“我们将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性1万亿元。明天（1月25日）开始下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点。同时，我们将继续推动社会综合融资成本的稳中有降。”潘功胜在会上表示，支农支小再贷款、再贴现利率的下调和前期国内主要银行下调存款利率的举措，都将有助于推动LPR下行。
潘功胜表示，我国目前法定存款准备金率平均水平为7.4%，与国际上主要经济体央行相比，空间还是比较大的，这是补充银行体系中长期流动性的一个有效工具。在利率方面，货币政策操作坚持以我为主。当前物价水平和价格预期目标相比仍有距离。在汇率方面，保持人民币汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。
要更加注重处理好总量与结构、存量与增量的关系，着力做好“五篇大文章”。将普惠小微贷款的认定标准由现行单户授信不超过1000万元放宽到不超过2000万元，延续实施普惠小微贷款支持工具、普惠养老专项再贷款，适当增加支农支小再贷款、再贴现额度，扩大碳减排支持工具支持对象、拓展支持范围和增加工具规模。研究制定整合支持科技创新和数字金融领域的工具方案。支持采取债务重组等多种方式，盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率。
此外，潘功胜提到，市场普遍预期美联储和欧央行在2024年都有可能降息。2024年美联储货币政策方向已经出现了转变的苗头。中国的货币政策始终坚持以我为主，同时兼顾内外均衡。总的看，2024年发达经济体货币政策的外溢性将朝着压力减小的方向发展，中美货币政策周期差趋于收敛，这样一种外部环境变化，客观上有利于增强中国货币政策操作的自主性，拓展货币政策操作的空间。
2. 将维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量
对于有记者提到中国经济的低通胀问题，潘功胜表示，讨论这个问题需要从一个更加宽广的视角、稍长的时间跨度来分析和看待，需要从过去几年全球主要经济体和中国价格水平变化轨迹和其背后的逻辑看。
“从全球视角来看，形象一点说，发达经济体通胀水平从十楼掉到三楼，中国从二楼掉到一楼。这是整体的宏观背景。”他表示，中国在疫情期间坚持实施正常的货币政策，没有大收大放。产业链和供给能力健全，仍然保持了平稳的运转。在当时全球高通胀背景下，我国的物价运行总体平稳，没有通胀和通缩的问题。疫情之后，发达经济体的通胀水平快速超预期下跌，也对中国的价格水平带来影响。
从国内来看，有效需求不足，部分行业产能过剩，社会预期偏弱，物价水平低位运行。2023年CPI涨幅为0.2%，较上一年明显下降。IMF等国际金融组织、多个市场上的金融机构也预测，随着内需持续好转和外部价格形势变化，2024年中国的价格水平将温和回升。
如何稳定物价？潘功胜介绍了三点想法：
一是把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量。要坚守货币政策目标，保持货币币值稳定，并以此促进经济增长。
二是优化金融资源投向。引导金融机构科学评估风险，约束对产能过剩行业的融资供给，同时更有针对性地满足合理的消费融资需求。
三是加强金融政策和其他政策的协调配合。这是一个超越金融范围的、更为宏观的问题，要发挥政策合力，增加居民收入、扩大就业、完善社会保障体系、深入实施消费驱动战略，着力支持扩大内需，推动供需匹配，促进经济良性循环。
3. 居民购买政府债券还有提升空间
潘功胜从形成政策合力方面提到，从国际比较看，目前我国政府部门尤其是中央政府总体债务规模并不高，积极的财政政策仍然有较好的空间。2023年第四季度，我们配合财政增发了1万亿国债，绝大部分会在2024年使用，形成投资和实物工作量。当前政府债券发行成本低，居民持有政府债券比例较低，购买政府债券还有提升的空间。货币政策在保持流动性合理充裕、保障政府债券大规模集中发行、支持投资项目建设方面有充分条件。
4. 将设立信贷市场司
潘功胜在发言中提到，2024年央行重点工作之一是加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的金融支持力度，做好金融“五篇大文章”。“经中央批准，人民银行将设立信贷市场司，重点做好五篇大文章相关工作。”
5. 从源头上有效防控风险，关键是要把握好经济增长、经济结构调整和风险防范之间的平衡
对于防范金融风险，潘功胜表示，首先，要在宏观层面把握好经济增长、经济结构调整和金融风险防范之间的动态平衡。经济是金融的根基，金融是经济的镜像反映，经济运行中的很多问题往往会从金融的端口溢出，并与金融风险相互交织。从源头上有效防控风险，关键是要把握好经济增长、经济结构调整和风险防范之间的平衡，也就是我们经常说的发展、改革和稳定之间的平衡。
第二，要强化金融监管，完善金融风险防范、预警和处置机制，筑牢金融安全网。
第三，有序化解重点领域风险，促使金融风险总体趋向收敛。
第四，统筹金融开放和安全，不断提高开放宏观格局下的金融风险防控水平。
在积极化解房地产和地方债务风险方面，他提到，近日，人民银行将联合金融监管总局出台完善经营性物业贷款的有关政策，支持优质房企盘活存量资产，扩大资金使用范围，改善流动性状况。这份文件今天（1月24日）晚上或者明天（1月25日）晚上就会发布。地方政府债务有很强的区域性，面临偿债困难的主要是少数欠发达地区，对于经济和金融总量的影响有限。人民银行将继续配合行业主管部门和地方政府做好相关金融支持和风险化解工作。
6. 2024年人民币汇率将继续在合理均衡的水平上保持基本稳定
潘功胜表示，2024年人民币汇率将继续在合理均衡的水平上保持基本稳定。支撑人民币汇率的因素主要有：国内经济稳健运行、中美利差趋于收敛、人民币资产具有较好的投资和避险价值、汇率稳定的微观基础更加坚实。
他表示，我国外汇市场韧性增强，参与主体更加成熟。“我在2015年担任外汇局局长，以现在和当时相比，我觉得中国外汇市场的成熟度大幅提升。而且汇率避险工具的使用更加广泛，人民币国际化使用水平快速提升，经营主体能够更好地应对外部冲击和汇率变动。”
下一阶段，人民银行、外汇局将坚持汇率主要由市场供求决定，保持人民币汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的功能。同时，坚持底线思维，丰富应对工具，防范汇率超调风险，防止形成单边一致性预期并自我强化。
7. 资本市场稳定健康发展具备坚实基础
潘功胜特别谈到对资本市场的看法。他表示，党中央、国务院高度关注资本市场的稳定与发展。1月22日，国务院常务会议作了专题研究和部署。当前，我国宏观经济持续回升向好，宏观政策的空间和回旋的余地大，资本市场稳定健康发展具备坚实基础。人民银行将认真贯彻落实国务院常务会议精神，强化货币政策逆周期和跨周期调节力度，着力稳市场、强信心，巩固和增强经济回升向好态势，为包括资本市场在内的金融市场运行创造良好的货币金融环境。
值得注意的是，证监会近日也多次就资本市场发声。1月24日，证监会副主席王建军接受媒体采访表示：这段时间以来，资本市场震荡走弱、波动加大，不少投资者深感忧虑，提出意见建议，我们认真倾听，感同身受。国务院常务会议专门听取了资本市场运行情况及工作考虑的汇报，作出一系列部署，证监会正在抓紧落实推进。
8. 以“双支柱”支撑实现“双目标”
习近平总书记指出，金融强国应当具备“六大关键核心金融要素”，强调应当拥有强大的货币、强大的中央银行。
潘功胜表示，我们将更加聚焦以“双支柱”支撑实现“双目标”，也就是健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，实现币值稳定和金融稳定双目标。围绕货币政策、系统性金融风险防控、金融稳定和国家金融安全、国际金融治理与合作、金融市场、金融基础设施建设、金融管理和服务等职责，加快建设现代中央银行制度。持续推动金融供给侧结构性改革，优化金融机构体系和金融市场的结构、布局，加快构建中国特色现代金融体系。
朱鹤新介绍跨境资本流动形势
与金融服务民营经济情况
中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新回答记者提问。图源/中国网
1. 今年我国资本项下外资流入将更加活跃
据朱鹤新介绍，近期我国跨境资金流动更加平稳，体现在经常账户继续保持较高规模的净流入。我国2023年全年经常账户顺差将达到2800亿美元左右，其中货物贸易顺差将超过6000亿美元，这在历史上也是次高值。预判今年我国跨境资金流动稳定性将进一步提升，经常账户将保持合理规模顺差，而且资本项下外资流入将更加活跃。
在外汇便利化改革方面，朱鹤新提出将在积极推进跨境贸易和投融资便利化、稳步推进高水平制度型开放、稳慎扎实推进人民币国际化、完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体的管理、完善中国特色外汇储备经营管理等五个方面持续用力。
其中在推进高水平制度型开放方面，将稳步扩大跨境贸易投资高水平开放的试点，完善跨国公司本外币一体化资金池业务试点；统一境外投资者境内证券期货投资资金管理规则，支持区域开放创新，促进境内外金融市场互联互通，吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业。
2. 11月份新发放私人控股企业贷款加权平均利率降至4.24%
朱鹤新表示，民营经济是金融服务实体经济的一个重要战场，人民银行在这方面做了大量卓有成效的工作。在解决融资难、融资贵方面，去年末私人控股企业贷款余额超过41.2万亿元，全年增加3.8万亿元，同比多增9500亿元；授信户数是716万户，全年增加116万户，同比多增8万户；11月份新发放的私人控股企业贷款加权平均利率4.24%，与上年同期又下降了23个基点。
宣昌能谈深化香港和内地金融合作
六项举措
1. 预计今年一季度仍然会保持较快的信贷增长
宣昌能表示，考虑到银行有“开门红”的行为，去年下半年各项政策持续显效，预计今年一季度仍然会保持较快的信贷增长。人民银行将引导金融机构把握好节奏，稳固支持实体经济力度，预计全年信贷投放节奏将会更加均衡。
他认为，对于单月信贷数据的波动不用过多解读，应该采取更加多元的视角，既可以看涵盖范围更广的社会融资规模，也可以从价格也就是从利率的角度观察融资成本的变化，合理评价金融对经济的支持力度。
2. 将推出六项举措深化香港和内地金融合作
据宣昌能介绍，中国人民银行和香港金融管理局决定推出六项金融举措，这涉及金融市场互联互通、跨境资金便利化以及深化金融合作等多个方面，可以概括为“三联通、三便利”。
一是将“债券通”项下债券纳入香港金管局人民币流动资金安排的合格抵押品。
二是进一步开放境外投资者参与境内债券回购业务，支持所有已进入银行间债券市场的境外机构参与债券回购，这个也包含“债券通”渠道。
三是发布优化粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点的实施细则，拓展和便利大湾区个人投资渠道。
四是在大湾区实施港澳居民购房支付便利化政策，更好满足港澳居民置业需求。
五是扩大深港跨境征信合作试点范围，便利深港企业跨境融资。
六是深化数字人民币跨境试点，为香港和内地居民企业带来更多便利。
下一步，人民银行将与内地及香港金融管理部门密切配合，共同推动各项政策措施落地见效，进一步优化金融服务，加强金融合作，助推香港国际金融中心进一步发展。
潘功胜补充道，前期人民银行会同内地有关金融管理部门与香港金融管理局一起，就上述政策举措做了大量准备工作，部分措施的政策文件将在今天晚上由人民银行、香港金融管理局会同其他相关部门发布。图片
参考来源：
《国新办就贯彻落实中央经济工作会议部署、金融服务实体经济高质量发展情况举行发布会》；中国网。
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