纪敏表示，2023年全球经济复苏，展现出一定的韧性，尤其是在美国和欧元区等主要经济体在面对紧缩政策时仍然保持了一定的韧性，新兴经济体也保持了较快的增长速度。增长保持一定韧性的同时通胀显著回落，是2023年全球经济的总体特征。从全球经济角度看中国，有两点值得关注：一是在主要经济体中，我国仍然拥有相对较高的增长和低通胀的组合，且政策空间相对较大；二是消费和新动能将是未来增长的主力。

 

 

我对中国经济2024年的前景持乐观态度。首先，2023年全球经济复苏，展现出一定的韧性，尤其是在美国和欧元区等主要经济体在面对紧缩政策时仍然保持了一定的韧性。新兴经济体也保持了较快的增长速度，整体增长格局与之前相比没有太大变化。同时，紧缩政策的一大成效是通胀的回落。疫情后，在政策刺激下通胀快速上升，而在政策紧缩下通胀回落。增长保持一定韧性的同时通胀显著回落，是2023年全球经济的总体特征。

 

综合增长和通胀这两大指标来看，我国在主要经济体中仍处于相对较好的状况。一是我国的增长速度在主要经济体中较高。2023年中国经济预计达到5%以上（实为5.2%，编者注）。从过去三年（2021—2023Q3）看，美国年均增速是1.9%，高于疫情前增速。我国为4.6%，低于疫情前，后续仍有上行空间。二是我国通胀水平低。2023年全年通胀预计约0.5%，远低于美国欧元区。印度经济增速快，2023年三季度同比增长7.6%，高于我国，但通胀也高，11月CPI同比达5.6%。综合增长和通胀看，我国的经济状况相对较好。

 

 

从政策空间看，我觉得也是有的。财政政策方面，从赤字率、政府杠杆率尤其是中央政府的杠杆率的比较来看，我国在主要经济体中处于偏低水平。根据BIS数据，2023年二季度我国政府杠杆率为79.4%，低于美国的110.4%、日本的227.2%、欧元区的90.4%和印度的82.8%；赤字率也低于印度、美国。中央经济工作会议也提出财政政策要适度加力。另一方面，从经济状况来讲，我国通胀低。财政政策加力有利于提振需求，提高产能利用率，促进经济循环的同时，也有利于把通胀提起来。中央经济工作会议提出的“价格水平预期目标”，与经济增长同样重要，对于我们增加收入、现金流、利润，改善微观主体感受都具有很积极的作用。财政政策的一个发力途径就是价格改革，比如，加快理顺水电气等公用事业价格，同时给低收入者发放价改补贴，既可把价格适当提起来改善预期，又可减少煤电价格倒挂补贴，增加能源供给，还可提升公用事业专项债等投资的自偿率，降低地方政府性债务风险，弥补土地出让金不足，一举数得，可加快推进。

 

从货币政策看，2024年也面临一些有利条件。从内部条件看，当前我国通胀压力小，货币政策扩大需求促进价格回升、进而引导实际利率下降有空间；从外部条件看，美国11月CPI同比回落至3.1%，PCE同比回落至2.6%。随着通胀回落，美元实际利率上升不利于经济增长，需下调名义利率对冲，但如果名义利率过早下调，又恐影响通胀目标实现，货币政策平衡难度上升。对我国而言，无论是美元名义利率下调，收窄中美利差，还是美元实际利率上升，削弱其经济基本面，均有利于我增大货币政策空间。

 

 

再从居民储蓄和消费看，美国当前消费强，储蓄消耗较多，我国当前消费仍在恢复，居民储蓄增加较多，意味着更强的消费后劲。美国耐用品消费已高于疫情前趋势水平，居民超额储蓄由高点时的2万多亿美元降至8000亿美元，储蓄占可支配收入比重由高点时超过30%降至5%，信用卡拖欠率三季度升至3%，消费后劲面临考验。我国2023年前三季度居民存款新增14.4万亿元，同比多增9.2%，居民消费正在恢复但尚未达到趋势水平，后劲可期。

 

 

最后从增长动能看，我国新动能增长较快。2023年1-11月份，高技术产业投资同比增长10.5%，增速比全部固定资产投资高7.6个百分点。2023年前10个月，高技术制造业实际使用外资增长9.5%。11月新能源汽车、太阳能电池、汽车用锂离子动力电池等“新三样”相关产品产量同比分别增长35.6%、44.5%、38.7%。相对而言，美国近年来在基建、再工业化等方面的投资虽有所增长，但总体而言其产业升级已较为成熟，增长动能主要还是来自国内消费。

 

我简要对比了中美2024年的增长态势和政策空间，从全球经济角度看中国，有两点值得关注：一是在主要经济体中，我国仍然拥有相对较高的增长和低通胀的组合，且政策空间相对较大；二是消费和新动能将是未来增长的主力。只要政策得当且扎实落地，改革开放进一步深化，中国经济增长潜力将持续释放。