资本市场不断释出开放信号 下半年外资料延续回流态势
中国证券报 / 2023-07-03 16:09:29
推进资本市场对外开放的政策信号近期持续释放。多家外资机构认为，在多重利好因素推动下，外资有望在下半年延续回流趋势，A股下半年表现有望优于上半年。
A股吸引力凸显
数据显示，上半年北向资金净流入1833.24亿元，远高于去年全年的900.20亿元。6月，北向资金净买入140.26亿元，恢复净流入态势。
在联博基金资深市场策略师黄森玮看来，今年以来，A股宽基指数的收益率大多维持平盘或小涨格局，明显落后于全球主要市场，叠加汇率因素，A股对外资变得更具吸引力。
兴业证券表示，后续外资仍将继续流入，成为推动市场修复的重要支撑。
“外资对中国市场的热情将进一步升温。”景顺投资高级基金经理刘徽分析，一方面，美国面临经济衰退和银行业危机等问题，美元可能在加息见顶后走入下跌通道。面对美国经济潜在的衰退风险，国际投资者需要在全球寻找能够分散风险的资产。相较美国而言，当前中国资产的估值更有吸引力。另一方面，中国未来还有降息空间，可以继续刺激经济。
外资或延续回流趋势
在多家外资机构看来，中国资产在经历近期回调后，在全球范围内的估值更具吸引力。在多重利好因素推动下，外资有望在下半年延续回流趋势。
高盛表示，中国经济的周期性增长在下半年有望得到增强。高盛预测，中国企业第二季度盈利将增长23%，全年盈利有望增长14%。
此外，高盛统计数据显示，投资于中国市场的海外基金（中国占基准权重30%以上的新兴市场和亚洲委托基金）目前对中国股市处于低配状态，但其对中国的名义风险敞口高于历史平均水平。如果政策利好使得情绪周期改善，这些海外基金可能会变成增量买家。
展望下半年，黄森玮认为，在估值到位、政策发力、补涨三大因素支持下，A股下半年表现有望优于上半年。
“有针对性的政策刺激措施会增强投资者对下半年经济和盈利复苏的信心，盈利势头持续改善也将继续成为中国股市的关键催化剂。”瑞银表示。
多家外资机构认为，下半年，人工智能和“中特估”两大投资主线有望延续；食品饮料、新能源等估值调整到位的板块，有望在资金推动下迎来反弹。
资本市场开放持续推进
外资对中国市场看好，亦离不开资本市场开放的持续推进。
一方面，外资机构持续扩容。施罗德基金管理（中国）有限公司近期获批公募牌照；高盛于6月28日宣布，中国核心业务主体高盛高华证券有限责任公司已获批正式更名为高盛（中国）证券有限责任公司。
另一方面，开放信号不断释放。国务院6月29日印发《关于在有条件的自由贸易试验区和自由贸易港试点对接国际高标准推进制度型开放若干措施的通知》提出，除特定新金融服务外，如允许中资金融机构开展某项新金融服务，则应允许试点地区内的外资金融机构开展同类服务。
“这项措施落实后，对外资金融机构在中国的业务创新和发展，尤其是在自贸试验区、自贸港内的发展提供便利，从而更好促进自贸试验区、自贸港吸引外资，发挥这些区域在促进国际国内双循环方面的作用。”国家金融与发展实验室副主任曾刚称。
机构、市场、产品多个维度的对外开放有望持续推进。“我们将继续稳步扩大期货特定品种开放，拓宽QFII、RQFII投资范围，吸引更多境外机构充分参与我国初级产品期货品种定价，提升我国期货价格的代表性和影响力，为产业企业提供更准确的价格信号。”证监会副主席方星海近日表示。
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