会议认为，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门更好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取得重大决定性胜利，经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局。

 

“会议充分肯定了工作成绩，同时也对当前的宏观经济形势作出了比较客观准确的判断。”万博新经济研究院院长滕泰对《金融时报》记者表示，本次会议定调“当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足”，这是我们后续政策制定等各方面的认识基础。

 

 

“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”“着力扩大内需，增强消费对经济发展的基础性作用和投资对优化供给结构的关键作用”是党的二十大对加快构建新发展格局，着力推动高质量发展提出的要求。而本次会议再次强调，恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。

 

对此，招联首席研究员董希淼告诉《金融时报》记者，从短期因素看，社会需求不足主要是由去年疫情冲击和经济下行压力导致，从政策方面来看主要是要形成政策合力。他建议财政政策应更加积极有为，主动发力，用足用好专项债额度，扩大基建投资，带动民间投资，稳定投资和总需求。而货币政策要坚持“以我为主”，更加精准发力，推动融资成本稳中有降，加大对受疫情影响较大的行业和企业的支持。要打好宏观政策的组合拳，通过扩大有效需求、提振市场信心、稳定企业经营带动稳定居民就业，提高居民收入，提升居民消费意愿和消费能力。

 

在董希淼看来，汽车消费和住房消费是政策可以有效发力的重点。应继续加大对居民大宗消费特别是汽车消费的支持。“我国居民的大宗消费，早期是电视空调冰箱等大件电器，目前已经切换到汽车等。”他建议，进一步引导金融加大对汽车消费特别是二手车消费、新能源汽车的支持和服务，加快发展汽车金融公司、消费金融公司等专业金融机构及汽车金融服务。

 

从一季度数据来看，内需回暖迹象明显。根据国家统计局数据，一季度消费重回经济增长第一动力，对经济增长的贡献率达到66.6%。滕泰认为，一季度消费修复性增长态势较为明显，不过这也建立在去年同期基数比较低的基础上。他预计二季度这一增长趋势仍将延续，但同时也必须加强各项政策的协同配合以支持消费的可持续增长。

 

“消费复苏背后的重要支撑，离不开就业形势改善和收入水平提升。”滕泰表示。国家统计局数据显示，一季度就业形势有所改善，全国城镇调查失业率平均值为5.5%，比上年四季度下降0.1个百分点。同时，就业的好转也推动了居民收入的增加。一季度，全国居民人均可支配收入10870元，同比名义增长5.1%，比上年全年加快0.1个百分点。在收入来源中，人均经营净收入增速最快，增长5.8%。不过，滕泰也提示，扣除价格因素，居民可支配收入增速低于GDP增速，未来应进一步设法提高居民可支配收入，激活其澎湃充沛的内需增长动力。

 

 

“既要逆势而上，在短板领域加快突破，也要顺势而为，在优势领域做大做强”，这是本次会议提出的要求。

 

在滕泰看来，补齐短板主要是指芯片领域、高端数控机床和工业设计软件等领域要取得突破，而壮大优势产业主要是指新能源汽车充电桩、储能、新能源电池等领域要发挥进一步的优势。他特别提到，本次会议强调要重视人工智能的发展。滕泰分析，年初以来，ChatGPT在全球引起了巨大的反响，各类企业也开始加大相关领域的投入，下一阶段人工智能真正能够用“新供给创造新需求”，并给我们的工作方式和生活方式带来新增长点的重要力量，这也是我们未来必须重视的领域。

 

本次会议重申支持民营经济发展的政策基调，“要坚持‘两个毫不动摇’，破除影响各类所有制企业公平竞争、共同发展的法律法规障碍和隐性壁垒，持续提振经营主体信心，帮助企业恢复元气。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，近期民营经济面临的舆论环境和政策环境持续好转，这有望带动年内民间投资增速逐步回升，有效增强经济增长内生动力。

 

另外，会议对民营经济发展中尤为受关注的两个重点领域做了专门部署。王青表示，会议提出“要下决心从根本上解决企业账款拖欠问题”，将在很大程度改善民营企业经营环境。而“要推动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创新”，则表明随着部分平台企业对前期存在的问题积极整改，当前政策鼓励这些企业加快技术创新和经营模式创新，助力数字中国建设，其中也包括在有效防控风险的前提下，鼓励这些企业发展通用人工智能，营造创新生态。“政策面持续加大对平台企业的支持力度，也有助于缓解当前青年失业率偏高的问题。”他补充。

 

 

围绕房地产，本次会议与此前政策精神一脉相承。植信投资研究院资深研究员马泓分析，政策延续了几个重点：一是坚持“房住不炒”的长期理念；二是当前我国房地产市场分化特征明显，调控突出“因城施策”；三是继续支持“刚需和改善性住房需求”，这部分与去年几次政治局会议的提法完全一致；四是加强对房地产市场保持“稳定”的政策意图，强调“保交楼、保民生、保稳定”。这既表明对年初以来楼市出现企稳信号的肯定，也体现了对下一个阶段房地产市场进一步企稳的要求。

 

受访专家均提到，本次政治局会议再次将房地产行业放在“要有效防范化解重点领域风险”部分，这也说明，尽管今年年初楼市有所企稳，但房企经营风险的状况仍然值得重点关注。预计今年将加大住房金融供给侧支持力度，加快推进支持房地产“金融十六条”及“三支箭”政策落地，有效化解房企金融风险。

 

王青称，一季度楼市回暖不排除主要是前期积压需求集中释放所致。“一季度商品房竣工面积同比大幅上升，主要受保交楼驱动，新开工面积同比仍然处于较大幅度的下降状态。短期内政策面对房地产行业将延续支持取向。”他解释。

 

另外，围绕防范化解风险，本次会议还强调“统筹做好中小银行、保险和信托机构改革化险工作”，而今年的政府工作报告，也强调“防止形成区域性、系统性金融风险”。董希淼认为，政策层面应当加大中小银行改革化险力度，对规模较小、经营困难的城商行、农信机构和村镇银行等实施重组合并，加快处置高风险金融机构，持续增强风险抵御能力，维护好银行体系稳健性。

 

而围绕“加强地方政府债务管理，严控新增隐性债务”，王青表示，这也是今年防风险的一个重要领域。尽管今年基建投资会保持较快增速，但政策面将延续对地方政府融资平台的严监管取向。