主要经济体激进加息的滞后影响显现。为抑制通货膨胀持续攀升，美联储高频率大幅度加息，截至2023年2月，联邦基金利率上调至4.5%～4.75%，欧洲中央银行以及英国、加拿大、印度、巴西、南非等国中央银行也采取了加息措施。主要国家加息滞后效应逐步显现：在持续大幅加息紧缩货币政策的背景下，部分国家经济衰退的概率上升；部分国家将面临本币贬值、资本流出、主权债务危机等风险，中外利差扩大削弱了人民币金融资产对外资的吸引力，加剧了短期资本流出和人民币汇率贬值压力；全球利率水平上升导致流动性趋紧，市场风险偏好降低，国际金融市场动荡风险加大。

 

乌克兰危机加剧地缘政治局势动荡风险。随着俄罗斯总统普京签署部分动员令、美西方不断增加对乌军事援助等一系列事件升级，俄乌双方军事角力和利益诉求进入胶着状态，乌克兰危机走向更加难以预料。从地缘政治看，乌克兰危机及美西方对俄制裁加速打破欧洲政治平衡，欧洲国家被迫与美国战略利益捆绑，导致全球地缘政治格局出现深度调整。从经济影响看，乌克兰危机及美西方对俄制裁对全球产业链供应链稳定、全球能源和粮食供应安全的威胁显著上升，严重干扰正常国际经贸合作。

 

大国博弈风险加剧。美国《国家安全战略报告》提出，“中国是美国面对的最严重的地缘政治挑战”。美国对我国战略围堵打压从点到面、全方位、系统性增强。一是美国加大对华全方位科技脱钩和打压力度，通过《芯片与科学法案》，制约中国高新技术产业发展；二是美国利用劳工问题进行打压，出台所谓“强迫劳动预防法案”，推动对我国新疆企业和人员制裁；三是美国挑动台海等地区紧张局势意图明显；四是强化盟友联合围堵，正式启动“印太经济框架（IPEF）”，重振盟友关系，在供应链重塑、数字经济和数字贸易以及地区基础设施等方面强化对华地缘政治经济竞争。