消费品类中，必需品消费相对平稳，非必需品消费走弱。10月份出行类消费增速相比9月份大幅下滑，餐饮类收入大幅下行，接触性聚集性消费遭受较大冲击；地产类消费持续低迷，数据上相比8、9月份差别不大，这说明地产下行对地产类相关的家居、家电、建材的冲击较大，已形成结构性问题。下一步地产类消费，包括家电下乡、绿色家电、智能家电的推广可以考虑做一些特别的扶持。可选消费类包括通信器材、化妆珠宝等都比9月份有所下行，这和收入和消费者信心受到影响有关。

 

目前我国消费恢复面临三大挑战：疫情冲击、收入制约、信心不足。

 

除了疫情多点散发影响外，10月份国家统计局公布的数据中有一点很重要，31个大城市调查失业率6%，呈上升趋势。按照往年的情况，10月份作为就业旺季，从7、8月份到10月份的失业率应呈下行趋势，而今年是一个相反的上升趋势。这体现了收入和就业对消费的影响，这一点我们要分清其中哪些是结构性问题，哪些和疫情有关，哪些是长期的问题。

 

消费恢复的核心问题是消费不再是稳增长的辅助，而是稳增长的核心。消费既受疫情冲击和收入就业的影响，同时也很大程度上取决于消费者的信心。国家统计局的数据显示，消费者信心并没有在第三季度恢复而呈“类V型”。左图非常形象地反映了当下储蓄率的大幅上升，居民的存款创十年新高，而居民新增贷款创七年新低。老百姓买房、买耐用消费品的消费贷款都大幅减少，由此可以看出目前消费者的信心持续低迷。

 

作者：沈建光  京东集团首席经济学家