第一重转折表现在主要供需指标的普遍回升。今年3月至4月，国内多地疫情散发对经济形成冲击，随后，“5.23”稳大盘一揽子方案出台，6月份经济数据向上企稳，7月份数据有所波动。最新的8月数据显示，多项宏观指标的增势好于预期。

 

在供给侧，工业方面，8月全国规模以上工业增加值同比增长4.2%，比7月提高0.4个百分点；服务业方面，8月全国服务业生产指数比7月加快了1.2个百分点，特别是餐饮和住宿呈现了较好的上升态势。在需求侧，8月社会消费品零售总额同比增速比7月加快了2.7个百分点，特别是餐饮收入同比增长8.4%，表明餐饮实现了深V增速转折。这些数据进一步确认了今年的国民经济将从二季度经济增速大幅下滑转折为三、四季度经济稳定运行。

 

第二重转折来自房地产和出口的趋势性变化。报告认为，今年以来房地产投资、销售面积等数据的下降反映出我国房地产存在着供需失衡问题。“供需失衡是多年累积的问题，不是一些地区放开限购就能解决的。”于泽表示，房地产发展模式需要逐步调整，这背后与中国经济发展模式调整同频。他认为，未来房地产的发展方向将从在下沉城市寻求增量更多回归到核心城市，转型为核心城市存量优化模式。此外，报告分析，未来我国的出口总量会保持高位，但增速会逐渐放缓，这与欧美经济下行以及其产能恢复有关。

 

对于第三重转折，报告判断，新动能将引领中国经济迈入新阶段。“新动能蕴含在‘十四五’规划提出的新发展格局中，例如数字经济、‘双碳’引领的绿色经济等。”于泽说。此外，第四重转折来自更大维度的世界经济。报告分析，世界经济将进入新的长周期，其中一个典型表现是当前已显现的全球性通货膨胀。