经济稳则货币稳，经济强则货币强。日本资产泡沫破灭后其经济长期停滞，日元国际化盛极而衰殷鉴不远。人民币国际化不能单纯地追求硬性指标，而是要把重点放在提升综合国力、做好做强国内经济上来。要贯彻新发展理念、构建新发展格局，通过供给侧改革和高水平开放促进经济高质量发展；坚持大国宏观政策对内优先，用好正常的财政货币政策空间，确保经济运行在合理区间；坚持统筹发展与安全，扩开放与防风险要同安排、同部署，避免犯颠覆性错误。

 

发展境内金融市场

 

美元之所以能够在国际货币体系中独占鳌头，一个很重要的原因就是美国拥有兼具深度、广度和流动性的成熟金融市场。中国只有大力发展境内金融市场，才能从根本上降低对外部融资的过度依赖和货币错配风险。为此，要丰富金融产品，规范市场行为，疏通融资渠道，提高国内金融市场的深度、广度和流动性，逐步培育人民币国际化的市场需求，增加国外市场对人民币的信心和使用频率。此外，既要支持离岸市场的发展，也要对在岸市场的发展予以重视；既要对跨境人民币业务引起的套利行为和跨境资金流动波动保留一定容忍度，也要积极防范化解离岸市场风险对在岸市场的传导与冲击。

 

完善宏观调控体系

 

根据“十四五”规划部署，要更好地发挥财政在国家治理中的基础和重要支柱作用，增强金融服务实体经济能力，健全符合高质量发展要求的财税金融制度，同时还要建设现代中央银行制度，完善货币供应调控机制。要加强财政、货币、产业政策等宏观政策的协调联动，提高宏观调控效率，促进经济健康平稳发展，保持人民币实际购买力，同时要提高政策透明度和公信力，助力人民币脱颖而出。

 

保持汇率政策灵活

 

灵活的汇率政策对人民币国际化非常重要。2022年2月以来，受中美利差收敛、俄乌冲突升级、国内疫情反复的影响，境外机构大幅减持人民币资产。3月中旬以来，人民币汇率快速从6.30调整到6.80附近，但市场并未出现贬值恐慌，外汇供求保持基本平衡，4月起，陆股通项下连续3个月净流入。人民币汇率双向波动发挥了吸收内外部冲击的减震器作用，扩大了自主货币政策空间，增强了境内外投资者信心。下一步要继续完善汇率中间价报价机制，进一步培育有深度、广度和流动性的境内外汇市场，进一步理顺境内外汇供求关系。同时，还要在做好情景分析、压力测试的基础上，积极引导预期，防范化解汇率偏离经济基本面的超调风险。

 

完善金融基础设施

 

跨境支付便利化方面，要按照《“十四五”服务贸易发展规划》推动CIPS功能升级完善，促进跨境支付便利化；在依法合规、风险可控的前提下，利用新型信息技术提升金融服务水平，提升我国金融服务国际市场竞争力。投资便利化方面，不断推动国内金融市场开放和基础设施互联互通，进一步便利境外投资者使用人民币投资境内债券和股票。例如，2022年5月底，三部委联合发文，进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场；6月25日，中国人民银行与国际清算银行（BIS）签署参加人民币流动性安排（RMBLA）的协议，筹划建立储备资金池，紧急提供和补充境外人民币流动性；7月4日，内地与香港宣布拟开展利率互换市场互联互通合作（互换通），便利境外投资者利率风险管理。

 

加强国际收支统计

 

这是健全开放安全保障体系的重要内容。随着人民币国际化和可兑换程度提高，跨境资金双向流动将会越来越活跃。为避免将来既没有管理又没有数据，跨境资本流动的流量和存量监测仍有待加强。尤其要通过完善统计制度和方法，下力气提高统计数据质量，争取将净误差与遗漏控制在合理规模，并让其呈现有正有负的正态随机分布。在此基础上，完善跨境资本流动管理框架，加强国际监管合作，提高开放条件下风险防控和应对能力。

 

作者： 管涛